【中玻網】大部分國家顯示器行業,特別是OLED相關的公司,較近已吸引了市場的關注,這是由于有越來越多的智能手機和VR設備采用OLED顯示器,再加上TFT-LCD面板價格復蘇所致。地區性的顯示器相關公司包括京東方[000725.CH]、華東科技[000727.CH]、深天馬[000050.CH]、三星電子[005930.KS]、信利[0732.HK]、友達[2409.TT]和群創[3481.TT],它們近日的股市情況表現均不俗,主要由于市場對板塊的關注度提高。上周,A股上市的玻璃制造商的股市情況表現良好,我們認為這是由于3D玻璃成為了市場熱話所致,而當中亦有一些投入資金者是由于看好OLED顯示器而買進玻璃制造商。3D玻璃在智能手機中的普及率越來越高,預計這將吸引投入資金者關注3D玻璃制品及相關供應鏈。智能手機行業正在將前蓋玻璃從2D升級到2.5D和3D。市場也在猜測,未來金屬背殼將逐漸被玻璃所取代。
　　
　　2.5D及3D玻璃越來越普及。2D玻璃蓋是常規的玻璃,其兩側及四邊均為平坦的表面,而2.5D玻璃屏幕是在平面玻璃的基礎上對邊緣進行了弧度處理,又稱之為水滴屏。2.5D玻璃與2D玻璃的制成方式幾乎相同,但需要額外加工才能制成合適的尺寸。2.5D顯示器仍可以從硬化和加強制造技術中獲益。2.5D玻璃與2D玻璃具有相同的韌性和耐擦傷性能,因為兩者使用相同的制造技術。3D玻璃是以邊緣彎曲的彎曲玻璃基板建成。3D玻璃顯示器需要該顯示器的晶體管底板和電路光組件,如農業生產體系發光二較管或LCD像素,也符合曲線設計。因此,3D玻璃顯示器需要更復雜的柔性電子電路。2.5D和3D玻璃的生產工藝比2D玻璃的更為復雜。在切割玻璃基板的過程中,將需要數控機床進行鉆孔、孔去毛刺、修邊和邊緣細化。這牽涉到數控機床的2.5D和3D玻璃生產與金屬外殼的生產相似,這將為行業帶來入行門坎。
　　
　　行業的新解決方案:一部智能電話的玻璃蓋通常覆蓋前蓋面積的80-90%。2.5D和3D玻璃蓋將成為提升智能手機的工業設計的重要因素,其將有助智能手機品牌從同業中脫穎而出。2.5D玻璃蓋應用在iPhone6和6S、OppoR7和魅族ME5,而3D玻璃則應用在高等智能手機,如三星Galaxy Note Edge、S6Edge、S6Edge Plus以及小米Note。智能手機品牌一直在嘗試以其他材料進行生產,因為鋁合金一體成型外殼已經被使用了很長時間。其他物料包括碳纖維、玻璃纖維、液態金屬和陶瓷已經就用于底蓋進行過測試。3D玻璃有可能成為高等智能手機底蓋的熱門材料之一。索尼ExperiaZ系列、GalaxyS6、S6Edge和Note5,以及小米Note均使用3D玻璃底蓋。市場預計3D玻璃外殼+3D玻璃底蓋+AMOLED顯示器將成為高等智能手機的較佳組合。市場消息還指出,蘋果正考慮在下一代iPhone采用3D玻璃蓋+AMOLED的前殼,以及金屬框架和3D玻璃的底蓋,該款手機農業生產體系會較遲在2017年推出。
　　
　　目前,在顯示屏蓋玻璃市場的2D、2.5D和3D分部中,康寧擁有主要地位。藍思科技[300433.CH]是大部分國家優異的2.5D和3D玻璃解決方案供應商。藍思科技擁有強大的客戶基礎,其中包括蘋果、三星、索尼和小米。藍思科技近日的股市情況表現良好,主要受益于市場越來越關注3D玻璃的投入資金主題。凱盛科技[600552.CH]擁有一條2.5D玻璃生產線,并正在積較準備升級到生產3D玻璃。除了藍思科技和凱盛科技,其他業內的A股公司,包括旗濱集團[601636.CH]、南玻a[000012.CH]、金晶科技[600586.CH]和洛陽玻璃[600876.CH]也積較趕上3D玻璃這個主題。我們認為即使香港沒有上市的3D玻璃公司,但隨著A股市場對3D玻璃主題的關注度增加,香港上市的玻璃制造商的投入資金情緒或受到提振,這些制造商包括信義玻璃[0868.HK]、洛陽玻璃[1108.HK]和中國玻璃[3300.HK]。信義玻璃和洛陽玻璃擁有電子玻璃的產能和技術,如果市場繼續追捧顯示器相關的公司,以上這些公司的投入資金情緒將會改善。
　　
　　至于浮法玻璃價格,全國性浮法玻璃的平均售價在上周達到1,211元金額每噸,按周上漲6元金額每噸。全國性庫存為3,347萬重量箱(或167萬噸),按周下降0.4%。華北的浮法玻璃價格上漲,而華南的制造商亦跟隨提價。浮法玻璃價格的變動引證了優異的浮法玻璃生產商包括信義玻璃的經營業績將在2016年同比大幅改善的觀點。我們仍然認為,隨著大部分國家后市場汽車玻璃需求回升、低輻射玻璃的普及度增加、中國浮法玻璃市場的產能合理化,預期信義玻璃2016-17年將實現良好的收入及凈利潤增長。此外,在中國相關部門出臺多項支持可更新能源行業的政策后,市場已對可更新能源企業恢復信心,這有望提振信義光能[0968.HK]的投入資金情緒。我們也預期市場對信義玻璃的投入資金情緒將變得更正面,這是由于浮法玻璃段持續復蘇、信義光能的前景變得清晰,以及A股上市的玻璃企業越來越備受關注所致。