【中玻網】山東藥玻（600529）是國內非常大的醫藥玻璃制造商，產品涵蓋從玻璃瓶到丁基膠塞、到鋁塑組合蓋一整套的藥用包裝產品（主要為模制瓶，營收占比40%+，全國市占率約70%），業務范圍涉及60多個國家地區（國外收入占比約30%），與上藥、哈藥、輝瑞等1200多家中外制藥廠建立穩定供貨關系，行業競爭力突出。公司歷史經營業績增長穩健，僅在2011、2012年業績連續兩年下滑，主要由于2011年國家“限抗”政策的推出，行業需求下滑、競爭加劇，公司較主要的模抗瓶業務遭受打擊，2011年公司營收上市以來一次出現負增長。2013、2014年重新恢復增長。受益于成本改善，2015年、2016年毛利率提升帶來盈利雙位數增長。
　　
　　產品結構升級，邁入高等醫藥包裝領域：藥包材安全性漸受重視，低硼硅玻璃易與藥品反應帶來健康隱患，近年來政策大力推動使用中性硼硅玻璃；中性硼硅玻璃成本高，但高附加值的藥品對成本不敏感；中性硼硅玻璃將是未來趨勢，市場需求空間巨大。目前國內中性硼硅玻璃依賴進口，公司募投項目投建18億只一級耐水藥用玻璃管制瓶，投產后有望加速國產替代進程，進一步優化產品結構，大幅提升盈利能力（稅后利潤率達到28%）。
　　
　　混改打破，員工持股比例大幅提升彰顯未來發展信心：公司控股股東為沂源縣國資委（持股18。47%）。此次定增對象中其中淄博鑫聯為公司董監高及部分中層管理人員持股平臺，增發成功后，管理層持股比例將由1。06%提升至7。40%，持股比例大幅提升，彰顯對公司中長期發展信心。