【中玻網】大尺寸高度度節能玻璃成亮點。15年公司玻璃深加工業務實現收入5億,同比增長43%,主要受益于天津子公司具備大尺寸高度度節能玻璃生產能力,承接了美國蘋果公司總部、上海迪士尼等多個標志性建筑用玻璃項目。毛利率40.1%,較去年同期大幅提升14個百分點,系特種玻璃毛利率較高所致。

　　玻璃設備業務競爭加劇。15年公司鋼化設備銷售3.4億,同比下降25%,毛利率14.7%,同比下滑9個百分點,系下游玻璃深加工行業景氣低迷所致。其中,銷量200臺,同比下降33%,單價168萬/臺,14年為148萬/臺,價格上升系大尺寸鋼化機組銷售占比提升所致。

　　一體進軍玻璃深加工“工業4.0”業務。15年公司先后設立上海北玻自動化、收購深圳臻興,前者為建筑用玻璃用戶自動化生產提供整體解決方案,后者主要從事以汽車玻璃預處理和玻璃絲印設備,具備一定的自動化水平。汽車玻璃自動化生產線系海外跨國企業壟斷,臻興是國內具備生產能力且進入大型玻璃廠商供應鏈的本土企業,具備成本優勢,看好行業“進口替代”。

　　投入資金建議:

　　公司大尺寸高度度節能玻璃技術優勢明顯,海外訂單需求旺盛,公司業績增長有保障,玻璃設備行業處景氣底部,邊際改善概率大。中長期看,公司戰略錨定玻璃深加工自動化領域,行業空間大,依托公司在玻璃設備領域的研發基礎有望做大做強。