金晶科技今天發布預增公告：凈利潤前三季度比去年同比增長200％以上，去年同期凈利潤為4530 萬元，前三季度業績增長幅度超過我們之前對全年業績增長160％的幅度。

    業績超預期的主要原因在于國內浮法玻璃出現連續多次提價，而公司擁有接近1800 萬重量箱的產能規模（未剔除少數股東包含產能），無疑是主要受益者。

    對于未來，我們認為浮法玻璃行業整體的周期可能將出現好于市場對其2～3 年的短周期常規認識，理由在于：發改委較近提出的淘汰3000 萬重量箱的小玻璃具體目標，該項政策具有較強的可執行性。我們將對落后小玻璃的淘汰進度保持跟進，以進一步對周期增長拉長做出判斷。

    對于超白玻璃，我們堅持前期的主要觀點――是國內差異化戰略的成功典范，其非周期性、高毛利率、高壁壘等特性在未來一段時間內都是其成為公司較主要的利潤公司來源。而且，隨著公司近期市場拓展力度的深入，我們認為超白玻璃持續放量的可能性非常大。

    需要特別強調的是：我們看好公司關于純堿項目中長期而言對上下游整體化經營戰略的積較影響。但短期而言，還需進一步觀察項目進展對公司業績的貢獻，因此，我們認為未來兩年的業績增長的主要動力還是在于玻璃業務，也為了謹慎起見，我們2008 年并未考慮純堿的利潤貢獻。