近日，記者從鄭州市國(guó)資委了解到，目前，鄭州市國(guó)資委已經(jīng)和法國(guó)圣戈班集團(tuán)磨料磨具公司（以下簡(jiǎn)稱“圣戈班”）就鄭州白鴿（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“白鴿集團(tuán)”）簽訂了合作意向，9月份將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性談判階段。
    此次，業(yè)已脫離上市公司殼資源的白鴿集團(tuán)，若插上圣戈班的“洋翅膀”，重振其磨料磨具主業(yè)，能否重振行業(yè)大佬的雄風(fēng)？
    舊情難忘圣戈班再度聯(lián)姻白鴿，意在重振白鴿磨料磨具主業(yè)
    8月30日，記者來(lái)到位于華山路的白鴿（集團(tuán)）股份有限公司，這片老工業(yè)區(qū)略顯蕭條。在其對(duì)面，大大小小的磨料磨具銷售店面非常醒目，在這20多家店面中，白鴿磨具難覓蹤影。記者聯(lián)系白鴿股份企劃部負(fù)責(zé)人，然而該負(fù)責(zé)人以“剛調(diào)來(lái)工作，不熟悉情況”為由回絕了采訪。
    據(jù)查，圣戈班成立于1665年，是一家有著300多年歷史的跨國(guó)集團(tuán)公司，2005年在大部分國(guó)家500強(qiáng)中排名第106位，在建材百?gòu)?qiáng)中排名世界重要地位。而白鴿股份為國(guó)內(nèi)非常大的磨料磨具生產(chǎn)制造企業(yè)，1993年12月，作為河南上市公司在深圳經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證交易單位上市。
    白鴿集團(tuán)一內(nèi)部人士向記者透露，今年中博會(huì)期間，法國(guó)圣戈班即對(duì)白鴿集團(tuán)進(jìn)行初步考察，并于5月31日和鄭州市國(guó)資委簽訂合作意向書，雙方將在9月談判合作具體事宜。
    實(shí)際上，白鴿集團(tuán)和法國(guó)圣戈班相識(shí)已久。早在1999年，白鴿股份即與圣戈班等四家公司合資投建鄭州圣戈班白鴿陶瓷材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱“合資公司”），其中，上市公司白鴿股份占40.89%股份，諾頓材料公司和圣戈班（中國(guó)）投入資金有限公司占55%。
    然而，這一聯(lián)姻卻難逃“七年之癢”。
    根據(jù)薩理德中瑞會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)合資公司2004年度財(cái)務(wù)審計(jì)數(shù)據(jù)：2004年度合資公司虧損達(dá)995.64萬(wàn)元，2005年1~8月份財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，合資公司依然處于虧損狀態(tài)。合資公司的連續(xù)虧損讓上市公司白鴿股份按捺不住，較終選擇在這場(chǎng)聯(lián)姻中主動(dòng)出局，2005年7月25日，白鴿股份宣布，將其帶有合資公司40.89％的股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓給圣戈班，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為2680萬(wàn)元。
    根據(jù)白鴿股份公告，至2005年8月31日，白鴿股份對(duì)合資公司的投入資金余額為2264.73萬(wàn)元，股權(quán)投入資金差額548.16萬(wàn)元，扣除交易收到款項(xiàng)后，賬面投入資金損失132.89萬(wàn)元。
    兩載歲月悠悠過。而今，圣戈班再次聯(lián)手白鴿集團(tuán)，知情人士表示，各方都看好此次合作，因?yàn)槭ジ臧嗥煜碌哪チ夏ゾ吖救胫靼坐潱K將帶動(dòng)其磨料磨具主業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。而在中國(guó)建材行業(yè)耕耘已久的圣戈班，也將借此一躍成為中國(guó)磨料磨具的行業(yè)大佬。
    ○主業(yè)變更 始自2000年，高活性干酵母未給白鴿帶來(lái)利潤(rùn)“膨脹”
    白鴿集團(tuán)曾是鄭州工業(yè)乃至河南工業(yè)的一面旗幟，虧損多年而依然屹立不倒，全靠“河南靠前家上市公司”這一副“好皮囊”。而今，殼資源已不復(fù)存焉，其出讓也在情理之中。
    1993年12月，鄭州白鴿（集團(tuán)）股份有限公司宣告成立，作為河南省上市公司在深圳經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證交易單位上市，股份公司憑證名稱為豫白鴿。據(jù)中國(guó)磨料磨具公司1993年度統(tǒng)計(jì)資料表明，白鴿股份的工業(yè)總產(chǎn)值、磨具產(chǎn)量等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均名列靠前。
    幾個(gè)好年景后，受國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、同行企業(yè)特別是中小企業(yè)的崛起、東南亞同類產(chǎn)品進(jìn)軍中國(guó)等影響，白鴿股份從1999年開始走下坡路。
    在1999年公司年報(bào)中，白鴿股份表示，要要點(diǎn)經(jīng)營(yíng)固結(jié)磨具和涂附磨具產(chǎn)品，特別是科技含量高、附加值高的固結(jié)和涂附磨具產(chǎn)品，擺脫和中小企業(yè)在低檔次產(chǎn)品、低檔次市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)，繼續(xù)鞏固和發(fā)展公司在同行業(yè)中的優(yōu)異優(yōu)勢(shì)地位。
    然而，這種堅(jiān)持主業(yè)的做法不久即被另一則公告否定。2000年4月4日，白鴿股份發(fā)布關(guān)聯(lián)交易公告，第二大股東東莞市東糖集團(tuán)有限公司將其帶有的廣東丹寶利酵母有限公司80％的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給白鴿股份，東莞市軍豪實(shí)業(yè)有限公司將其帶有的廣東丹寶利酵母有限公司10％的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給白鴿股份。
    白鴿股份董事會(huì)認(rèn)為，收購(gòu)丹寶利之后，豫白鴿將出現(xiàn)磨料磨具、高活性干酵母兩大主業(yè)共同發(fā)展的格局，能夠有效地規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，使公司在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，始終立于不敗之地。
    這是白鴿集團(tuán)靠前次主業(yè)發(fā)生游離，與2000年前后股市狂炒“高科技股”有著莫大的聯(lián)系。然而，酵母生產(chǎn)并沒有讓白鴿股份的利潤(rùn)發(fā)生“膨脹”，白鴿依舊陷入虧損之中。
    2002年，由于連年虧損，豫白鴿被帶上ST帽子。按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定，如果白鴿股份2003年繼續(xù)虧損，豫白鴿將被迫退市。這一年，鄭州市政府采取了一系列的護(hù)殼動(dòng)作，白鴿股份這個(gè)殼資源較終才得以保全。
    ○輸血式重組 以損耗主業(yè)為代價(jià)，壟斷性行業(yè)的低利潤(rùn)輸入制造虛假繁榮
    2003年10月20日，白鴿股份與鄭州市熱力總公司簽訂《資產(chǎn)置換協(xié)議》，具有壟斷性的公用事業(yè)城市集中供熱開始成為公司的一項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)，市場(chǎng)分析人士普遍對(duì)鄭州市熱力總公司重組白鴿股份寄予厚望。
    此次資產(chǎn)置換雖然保殼成功，但白鴿股份欲展翅高飛之際，白鴿股份的董事長(zhǎng)劉先超被“雙規(guī)”，2005年年底，白鴿股份又陷入了尷尬的境地。
    禍不單行，由于為鄭州電纜（集團(tuán)）股份有限公司合計(jì)1.205億元的六筆貸款提供擔(dān)保，而鄭纜集團(tuán)無(wú)力償還，河南省高院裁定凍結(jié)鄭纜集團(tuán)和白鴿股份兩家合計(jì)在銀行的存款1.2億元或查封相應(yīng)價(jià)值的財(cái)產(chǎn)。
    這讓白鴿股份背上了“沉重的翅膀”，再次走上依靠殼資源進(jìn)行資產(chǎn)重組的道路。2006年4月24日，鄭州市污水凈化有限公司同意以3600萬(wàn)元金額的價(jià)格受讓亞能熱電帶有的白鴿股份6818.1818萬(wàn)股。
    這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，白鴿股份原來(lái)的兩大主業(yè)——磨料磨具制造銷售業(yè)務(wù)和城市集中供熱業(yè)務(wù)，加上新增加的污水處理主業(yè)，變?yōu)槿笾鳂I(yè)。
    今年1月26日，上市公司名稱由“白鴿（集團(tuán)）股份有限公司”變更為“中原環(huán)保股份有限公司”，股份公司憑證簡(jiǎn)稱由“白鴿股份”變更為“中原環(huán)保”，上市公司主業(yè)轉(zhuǎn)為城市集中供熱與城市污水處理，至此，主營(yíng)磨料磨具的白鴿股份已脫離了上市公司的殼資源。
    一位長(zhǎng)期觀察白鴿股份的市場(chǎng)人士指出，白鴿股份多次重組，其實(shí)際效果是以損耗主業(yè)為代價(jià)，僅靠輸入壟斷性行業(yè)的低利潤(rùn)維持現(xiàn)狀，并換來(lái)虛假繁榮，因而，白鴿股份的根本問題“并未解決”。
    業(yè)內(nèi)人士介紹，磨料磨具作為基礎(chǔ)原材料產(chǎn)業(yè)，其市場(chǎng)空間巨大，一些高等產(chǎn)品的毛利率甚至在30%左右。另外，白鴿股份2005年前后經(jīng)過一段內(nèi)部調(diào)整后，其資產(chǎn)狀況、治理結(jié)構(gòu)、銷售網(wǎng)絡(luò)都有一定程度的改觀，具有振興主業(yè)的基礎(chǔ)條件。
    “這一切積較因素，在‘保殼’觀念的引導(dǎo)下，一定程度上被忽視了。”一位知情人士說，此次，圣戈班旗下磨料磨具公司即將入主白鴿股份，勢(shì)必會(huì)激活白鴿股份“造血”功能，曾經(jīng)屢遭折翅的白鴿或?qū)⒂纱擞瓉?lái)涅槃后的展翅。