【中玻網】如果玻璃價格繼續上漲，前期冷修的玻璃生產線將會冷修正產，這也會重新打破短期玻璃供需相對平衡的環境。我們認為，短期玻璃繼續大幅上漲的可能性不大，震蕩將是玻璃二季度走勢的一個主旋律，玻璃主力合約震蕩區間900-1000元/噸。
　　
　　玻璃本輪上漲動力有兩方面：一是房地產銷售數據轉好帶動玻璃消費需求增加，二是虛擬商品整體的系統性上漲。值得關注的是部分區域產能集中停產，緩解了華中和沙河等地區供給壓力。如果玻璃價格繼續上漲，前期冷修的玻璃生產線將會冷修正產，這也會重新打破短期玻璃供需相對平衡的環境。我們認為，短期玻璃繼續大幅上漲的可能性不大，震蕩將是玻璃二季度走勢的一個主旋律，玻璃主力合約震蕩區間900-1000元/噸。
　　
　　房地產投入資金兩年來首現回升
　　
　　國家統計局公布2月房地產行業運行數據顯示，1-2月全國房地產開發投入資金59052億元，同比增長3.0%；新開工面積15620萬平方米，同比上升13.7%；房地產開發企業土地購置面積2236萬平方米，同比下降收窄至19.4%；1-2月份，商品房銷售面積11235萬平方米，同比增長28.2%，商品房銷售額8577億元，增長43.6%。房屋竣工面積13942萬平方米，同比增長28.9%；2月末，商品房待售面積73931萬平方米，比上年末增加2077萬平方米。房地產投入資金有明顯回暖跡象。值得注意的是，這也是房地產投入資金自2014年以來連續24個月下降后首現回升。
　　
　　房地產數據大幅改善的主要原因是政策效果累積顯現，前期需求集中釋放。去年以來，國家陸續出臺了降息、降低首付比例、公積金政策調整等一系列政策，經過去年一年商品房銷售市場的溫和回升，一線城市市場升溫明顯，部分二線熱點城市樓市也明顯回暖。值得注意的是，雖然眾多房地產數據好轉，但在竣工量大幅增加的影響下，待售面積繼續增長，房地產庫存再度增加。
　　
　　從數據上來看，房地產市場重新繁榮的積較影響已經從銷量增加傳導到了投入資金回升，而房地產行業又是玻璃較為重要的消費端，這事實上也給玻璃的上漲奠定了非常大的基礎。
　　
　　產能利用率過低制約玻璃上漲
　　
　　2016年一季度玻璃新增生產線1條，新增生產能力720萬重箱；冷修正產生產線1條，恢復生產能力300萬重箱；冷修生產線5條，減少產能1860萬重箱。截止到3月份，凈增生產能力下降840萬重箱。玻璃產能利用率為68.79%，同比去年下降4.96%，再創歷史新低。在產能85332萬重箱，同比去年下降3144萬重箱。過低的產能利用率將會制約玻璃價格的繼續上漲，試想一旦玻璃價格繼續上漲，之前冷修的玻璃生產線將會冷修正產，這也會重新打破短期玻璃供需相對平衡的環境。
　　
　　庫存方面，自去年12月上旬以來，玻璃行業庫存便進入增長模式，經歷完春節假期之后，庫存更是躍上新臺階。國內平板玻璃庫存值已近3500萬重箱，較去年同期增加5%。在產能減少的情況下，庫存增加說明當前需求市場的疲弱。在下游市場開工后，玻璃廠家的庫存開始逐步轉移到貿易企業，短期內還不能形成大規模的有效需求。但隨著下游陸續開工加上房地產市場的回暖，玻璃庫存走低將成為大概率事件。