三、調研總結與感受
　　
　　3.1減產提速緩解市場頹勢
　　
　　與國企當道的鋼材、水泥等其他建材行業相比，玻璃行業以民營資本為主，單體規模相對較小。正所謂“船小好掉頭”，盡管同樣存在一定的就業、地方稅收等阻力因素，但市場調節的作用在玻璃行業中發揮的更為明顯，減產力度較其他行業更為有力。今年前10個月，全國浮法玻璃產量累計為6.33億重箱，同比累計增長-8.3%，增速較去年同期下滑11.8個百分點。在調研中我們了解到，今年以來巨潤建材所在的魯南及周邊地區有超過10條浮法玻璃生產線冷修或停產，為公司銷售及市場企穩騰出了一片空間。沙河地區自去年6月份以來便沒有新建生產線點火，產能擴張的腳步已早早放緩，從而避免了更多的價格戰。在近兩年房地產需求持續放緩的大背景下，玻璃行業正是借助這種“斷臂止血”的方式緩解了市場整體下行的頹勢，也為企業推進產業升級帶來了喘息之機。
　　
　　3.2產業升級正當時
　　
　　過去提到沙河，聯想到的往往是“低端”、“洼地”等代名詞，沙河市場在環保、稅收、玻璃品質等各方面被行業廣為詬病。然而，隨著近幾年來沙河市政府發力推動玻璃深加工產業發展，沙河市場面貌正在逐步改變。近十年來，沙河在擴張玻璃原片產能的同時發展玻璃深加工，近兩年來逐步形成規模，目前形成以長城、德金、正大、安全等企業主要的幾家玻璃科技園為主要的深加工產業集群，截至去年年底共有620家深加工企業，對整個沙河原片產量消耗的比例從“十一五”末的20%提升至目前的40%左右。除了普通的銀鏡、建筑門窗玻璃等品種，當地企業開發玻璃地磚、特色裝飾品等創新品種，增加了產品附加值。在深加工產業的積較作用下，沙河玻璃企業產品銷售半徑大幅擴張，不斷擠占山東、浙江、廣東等傳統玻璃深加工市場。同時，玻璃原片庫存管理效率更好，市場價格波動趨于平緩并逐漸拉低了與其他地區的價差，直至擺脫價格“洼地”的稱號。未來1-2年，沙河市計劃進一步提高玻璃深加工率，削減深加工企業數量的同時提升企業規模和市場競爭力，若能實現無疑對沙河乃至全國玻璃產業升級產生推波助瀾的作用。
　　
　　3.3去產能任重道遠
　　
　　盡管從本次調研的情況來看，玻璃市場基本面已走出較低谷的時期，成本、產能、產業結構等多個方面均向有利的方面轉變。然而，結合行業發展的長期規律，我們認為其中的一些轉變或仍是短期的，阻礙行業發展的頑疾并未完全清理，尤其是在去產能化方面。盡管去年以來國內有數十條生產線冷修，但我們注意到除了個別搬遷項目以為完全停產的生產線數量微乎其微，多數處于檢修待開的狀態，這意味著在產產能在下降，但過剩產能并未出清。目前行業整體開工率不足七成，冷修或停產產能高達3.7億重箱，而這些潛在產能重新釋放的較主要參照便是價格和利潤。今年三季度以來國內玻璃價格觸底反彈，沙河市場目前的價格仍高于去年同期8-10%左右，在原燃料成本大降的支撐企業盈利亦理應優于去年，在調研中我們也感覺到當前玻璃生產企業減產的意愿非常低。樂觀預期下，春節過后玻璃價格若止跌企穩并出現季節性回升的趨勢，或引發一波潛在產能的釋放潮，反彈或將就此夭折；悲觀預期下，若未來1-2個季度玻璃價格持續下跌，全行業從盈利逐步轉向部分虧損，則將面臨去產能或去利潤的難題。就此番調研的直觀感受而言，我們認為在經歷了利潤回升的一年后，玻璃企業中的“小強”或許更多了。
　　
　　總體而言，在供給側改變如火如荼的來臨之際，玻璃行業產能去化的腳步從表面來看已然提前了一步，下游深加工產業的不斷升級也為市場拓展及價值提升添磚加瓦，行業整體走出低谷令人值得期待。然而，在宏觀環境走弱、房地產經濟已淪為昨日黃花的大背景下，玻璃行業產能去化依然任重道遠。