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【中玻網】在今年的玻璃市場傳統銷售旺季中,玻璃期價的表現令人大跌眼鏡。雖然現貨市場也遜于往年同期,但總體還是保持緩慢爬坡的節奏,期現走勢背離狀況愈演愈烈。而近日隨著華爾潤玻璃產能的退出,玻璃貨物借機上揚,深貼水現象開始修正。
貨物大幅貼水。雖身處金九銀十旺季,貨物市場卻苦不堪言,8月中旬開始,在外圍市場疲弱,經濟需求低迷的宏觀環境下,玻璃期價重心不斷震蕩下移,即便是幾次反彈,力度也大大遜于其他建材品種。而今年的現貨旺季有較強的區域性,沙河、東北等玻璃市場成為國內為數不多的漲價地區,其中,沙河地區由于深加工市場的壯大,將房地產市場需求下滑的利空部分抵消,當地深加工企業發展一方面可以消化本地30%以上的玻璃原片產能,另一方面深加工后的玻璃銷售半徑更廣。而東北市場價格的提升主要來自于總產能的減少,近三個月來東北三省中各有一條生產線進行冷修。除此之外,其他大部分地區市場均表現不佳,深加工企業資金鏈普遍緊張,其中華南地區市場價格跌幅非常大,華中市場以僵持為主。由于沙河是玻璃貨物市場的基準地,主力合約1601和沙河玻璃的價差曾一度擴大至250元/噸以上。9月份以來,沙河玻璃上漲達80元/噸,貨物市場近期的強勢便是對前期大幅貼水的修正。
玻璃總供應減少。在玻璃行業產能擴張的背后,生產企業效益卻日漸下滑,供需矛盾惡化導致行業利潤受到嚴重擠壓。今年以來就不斷傳出不少企業停產的消息。據悉,原來華東地區非常大的玻璃生產企業江蘇華爾潤集團本部近日已全線停產,由于華爾潤玻璃產能占全國比重非常大,涉及到張家港本部九條線產能,累計日熔化量達5260噸。雖然不是一起退出市場,但作為當初市場的“帶頭大哥”,其產能完全退出將意味著玻璃產能整合拉開帷幕。中國耀華玻璃集團也瀕臨全線停產,其他還有多家中小型玻璃生產企業已完全停產。此外,國內冷修玻璃生產線數量也創下從未有過高峰,今年全國共有36條生產線相繼冷修,遠超過往年同期冷修數量,達到從未有過高峰,日凈減少產能7430噸,相當于10-12條中等規模的生產線總產量。雖然后期國內還有變新產線投產計劃,但整體來看玻璃行業去產能化已經展開,玻璃總供應量有繼續回落趨勢。
庫存有所下降。3月中旬至7月底,國內平板玻璃庫存一直在3500-3580萬重量箱之間高位徘徊,之后開始有所回落。截止到10月16日當周,平板玻璃行業庫存3241萬重箱,環比減少53萬重箱,同比去年增加49萬重箱。不過從行業整體來看,產銷率依然不佳,當前的庫存下降局面乃是依托旺季需求心理的帶動,但持續性難以樂觀。從歷史規律來看,11月之后,隨著天氣轉冷,建筑玻璃需求回落,玻璃庫存再次上升概率大。
整體來看,雖然外圍宏觀環境目前仍顯疲弱,房地產對玻璃需求的拉動尚且不足,但鑒于當前貨物已處于高層度貼水狀態,借著消息面上產能退出的東風,期價有望呈現一波價差修正行情。
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