【中玻網】雖說環保壓力致使國內玻璃企業收縮產能，但利多效應卻無法抵銷下游需求萎縮帶來的不利影響。在供需矛盾未見緩解的背景下，7月下旬玻璃現貨市場不但呈現疲弱格局，而且玻璃貨物主力1509合約也延續振蕩下探態勢。上周五，玻璃主力1509合約期價更是大幅重挫，跌至840元/噸附近。由于房地產投入資金增速持續下滑，玻璃市場需求低迷難改，筆者預計短期內玻璃期價仍有下探空間。
　　
　　玻璃產能收縮力度不強
　　
　　由于自去年以來國家對高污染行業不斷提高環保要求，加之市場需求低迷，浮法玻璃企業被迫放慢新產能投放速度。據統計，今年上半年國內新點火浮法玻璃生產線8條，較去年同期減少2條，冷修正產生產線9條，也比去年有所下降。雖然冷修停產的生產線在增加，達到24條，但玻璃產能整體收縮力度不強，導致上半年實際年產能僅比去年同期減少了0.15億重箱。目前全國浮法玻璃線共345條，其中生產線開工數為228條，開工率依然有66.09%。
　　
　　在產量方面，上半年國內平板玻璃產量為39778萬箱，同比下跌4.2%。其中，6月平板玻璃產量為6736萬箱，比5月減少474萬箱，同比下降4.5%，延續去年8月以來一直維持的負增長態勢。盡管供給壓力小幅下降，但不敵下游需求領域對玻璃消費的萎縮程度，從而引發近期華中地區玻璃接連降價，讓周邊市場的生產企業大感寒意。由此來看，如果玻璃產能未能大規模收縮將很難使玻璃價格顯著回升，況且下半年部分企業仍有生產線點火的意向。因此，去產能化解供給壓力之路任重道遠。
　　
　　下游需求領域拖累玻璃
　　
　　下半年雖然是玻璃市場傳統需求旺季，但綜合近些年玻璃售價趨勢來看，淡旺季劃分已不太明顯。所以，消費能力迎來季節性轉強的理由并不充分。筆者認為，在供需矛盾趨于嚴峻的形勢下，玻璃期價可能受房地產需求領域低迷的影響，面臨再度下探的風險。因為上半年國內房地產開發景氣指數呈現回落態勢，并且新開工、竣工和施工在內的多項指標仍顯示該行業存在慣性下滑的趨勢。
　　
　　與此同時，供給端融入資金成本的下降與資金增量的提高可提振房地產投入資金，但是需求端由銷售數據轉好傳導至投入資金端增速上升尚需時日，更何況惠及玻璃行業。當下玻璃企業庫存壓力較高，資金緊張程度不減，在產銷不利的情形下，各地玻璃降價步伐未有出現放緩跡象。據了解，由于對后市信心不足，近日華中和華南大部分玻璃生產企業，以去庫存加快回款為主，盡量壓價銷售，導致玻璃價格再度下滑。預計短期內玻璃期價難有起色。
　　
　　目前來看，上游玻璃企業去產能力度并不強，而下游需求消化能力卻顯著萎縮，導致供需兩端雖同步弱化，但需求下滑程度比供給更為嚴重，從而使得供需失衡矛盾進一步加重。鑒于短期玻璃需求行業投入資金增速回落態勢還未逆轉，玻璃企業也未大規模削減產能，未來玻璃期價走低仍是大概率事件，可能還有一定的下行空間。