四、玻璃庫存處于高位，但逐漸回落
　　
　　2015年一季度，由于春節期間下游房地產建筑施工基本停滯，大部分玻璃加工企業停工放假，受之影響，玻璃生產企業的有效銷售大幅銳減，出庫基本上都是貿易商或者加工企業存貨。玻璃生產線庫存急速上升，3月底較高達3574萬重量箱。進入二季度，下游房地產施工逐步恢復，玻璃加工企業逐步開工，整體需求有所增長，生產線庫存開始緩慢下降。截止到6月26日，國內平板玻璃庫存為3547萬重量箱。庫存過大影響企業的資金流轉，對玻璃價格形成壓制。
　　
　　圖四浮法玻璃生產線庫存

　　數據來源：Wind資訊
　　
　　五、貨幣政策支持宏觀經濟穩步增長
　　
　　為應對GDP增速下滑，大銀行[微博]在2014年四季度降息，2015年一季度降息又降準基礎上，又分別降息降準各一次，2015年5月11日，1年期基準貸款利率降0.65個基點至5.10%；2015年4月20日，大型資金機構存準率降1.50個基點至18.5%。6月底，大銀行再次宣布自2015年6月28日起下調資金機構金額(6.2095,0.0000,0.00%)貸款和存款基準利率，以進一步降低企業融入資金成本。其中，資金機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.85%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2%；其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。降息、降準措施有利于化解資金緊張狀況，降低資金成本，支持下半年宏觀經濟穩步增長，促進房地產業盡早結束蕭條。
　　
　　圖五利率和存款準備金率走勢

　　六、房地產調控政策日趨寬松
　　
　　從2014年三季度，面對房地產市場的持續下滑，對房地產市場的調控政策由嚴厲逐漸放松。2015年一季度，政策制定部門開始重視房地產市場下滑風險，連續出臺了一系列措施，促進住房消費，鼓勵自住需求和改善性需求。如：大銀行等五部委將二套房首付比例降至四成，財政部等將個人住房轉讓營業稅減免年限從5年調至2年。北京部分銀行首套房貸已三次調低打折折數，從9折至88折又至86折。2015年1月和5月，北京市兩次調整了公積金貸款政策：公積金貸款認定由“認房又認貸”改為“認房不認貸”；首套房貸款首付降至兩成。此前，套型建筑面積在90平方米以內的才可享有二成，90平方米以上為三成，首套房貸款較高額度由80萬升至120萬；二套房貸款首付由七成降至三成，二套房貸款較高額度維持80萬元不變。2015年二季度，中點政治局提出“要完善市場環境，盤活存量資產，建立房地產健康發展的長效機制”。
　　
　　圖六房地產新開工、竣工、施工面積走勢

　　寬松政策已逐步改變房地產銷售疲弱的狀況，一線城市率先量價回升，部分城市房價開始大幅上漲。隨著成交量上漲的延續，未來新開工及投入資金也有望逐步改善。從數據來看，新開工面積降幅逐漸縮窄，下半年有望進一步得到改善。
　　
　　七、下半年玻璃將緩慢震蕩走高
　　
　　綜合以上分析，上半年壓制玻璃價格的主要因素是產能過剩和需求疲弱。而下半年，這些不利因素將有所緩和。對于產能方面，去年發布的國務院41號文件對控制新增產能提出了原則要求，《平板玻璃行業準入條件(2014年本)》提出，2017年底前嚴禁建設新增平板玻璃產能項目，文件效果到2015年中期將逐漸顯現。玻璃產能將逐漸穩定，并在落后產能逐步淘汰的情況下將會有所減少。對于需求方面，自去年開始的一系列相對寬松的貨幣政策和產業政策，在經過半年的的滯后期，其效果將逐漸顯現。房地產市場將逐步好轉。玻璃的需求也將會出現增長。同時考慮到，目前國家的宏觀政策都相對溫和，其效果顯現也需要一個逐漸的過程。因此，下半年玻璃價格雖將逐步走高，但過程將比較緩慢。