【中玻網】5月29日中國玻璃綜合指數833.85點，環比上月上漲-5.58點，同比去年上漲-109.91點；中國玻璃售價趨勢821.54點，環比上月上漲-4.31點，同比去年上漲-107.40點；中國玻璃信心指數883.07點，環比上月上漲-10.66點，同比去年上漲-119.96點。5月整體看市場需求增量有限，產能減少速度加快。市場價格的亮點在于作為風向標的沙河地區連續上漲，以及前期超跌反彈的華中地區，其他大部分地區延續弱勢整理的行情，表現不佳。月末全國白玻均價1126元，環比上月上漲-6元，同比去年上漲-147元。月末浮法玻璃產能利用率為71.66%；環比上漲-1.72%；同比去年上漲-12.28%。在產產能86406萬重箱，環比上月增加-2070萬重箱，同比去年增加-8010萬重箱。月末行業庫存3551萬重箱，環比增加-4萬重箱，同比去年增加339萬重箱。月末庫存天數15.00天，環比增加0.33天，同比增加2.58天。
　　
　　宏觀層面
　　
　　5月27日，中國大銀行發布了2014年年報。未來一段時期中國經濟增長仍面臨一定的困難，經濟增長下行壓力加大，但仍將處于合理區間；就業將保持大體穩定，居民收入繼續增加，物價有望維持低位波動，將繼續實施穩健的貨幣政策，計劃實現貨幣信貸和社會融入資金規模合理增長。2015年，中國能保持7%左右的經濟增速；M2增速可能在12%左右。對于大部分國家經濟，報告稱2015年仍可能面臨非常大風險，存在大部分國家性通縮和全部油價大幅波動風險。
　　
　　1~4月，全國房地產開發投入資金23669億元，同比名義增長6.0%。房地產開發企業房屋施工面積599580萬平方米，同比增長6.2%。房屋新開工面積35756萬平方米，下降17.3%。房屋竣工面積21210萬平方米，下降10.5%，降幅擴大2.3個百分點。房地產開發企業土地購置面積5469萬平方米，同比下降32.7%，降幅比1~3月擴大0.3個百分點；4月末，商品房待售面積65681萬平方米，比3月末增加682萬平方米。
　　
　　5月10日，大銀行宣布自2015年5月11日起下調資金機構金額貸款和存款基準利率。經濟學者宋清輝對和訊網表示，降息之后還會有降息，降息對股市和宏觀經濟都屬于實質上的利好，股債雙牛態勢可以延續。如直接利好地產板塊股份公司憑證，因為降息等于降低了房地產開發商的利率；從企業角度而言，經濟疲敝，此次大銀行降息對沖了流動性緊張和經濟下行風險。
　　
　　從各區域看，華東弱勢整理為主；沙河地區價格繼續上漲，出庫量基本正常；華中地區月初價格下滑，之后超跌反彈，出庫增加；華南市場銷售形勢一般；華北地區出庫略有增加；東北地區白玻供應量增加，價格難有起色；西南和西北地區走勢并不理想。
　　
　　產能方面，5月冷修停產的生產線6條，減少產能2070萬重箱。沒有冷修正產或者新建生產線點火。
　　
　　本月華東地區整體弱勢運行，價格小幅波動。前期華東地區產能減少，并未給市場價格的穩定和上行帶來動力。而是讓沙河地區的低價玻璃趁虛而入，搶得先機。由于當前價格已經處于相對低位，生產企業大多效益不佳，因此并沒有過多再次降價促銷的意愿，大部分生產企業都是隨行就市進行銷售。貿易商和加工企業基本都是謹慎采購，保持比較低的庫存。對于后市，大部分產業客戶相對謹慎。房地產市場對玻璃的需求在短期內沒有大幅增加的跡象，市場仍將處于僵持狀態，難有像樣的起色。
　　
　　華南市場本月走勢也不理想，大部分時間價格處于弱勢運行狀態。南玻和信義產能增加以及近期華中玻璃的流入造成供給端的壓力增加。南方即將進入雨季也會造成市場需求的減少或者延緩。不過近期外貿出口訂單稍有增加。華中市場價格本月波動幅度比非常大，月初延續上月弱勢，價格下滑，信心不足。隨著降價促銷力度的增加，湖北玻璃的競爭優勢顯現，目前基本恢復到月初的水平。對于6月華中和華南價格存在繼續下滑的可能性。
　　
　　華北市場本月走勢基本反映了北方地區的傳統趨勢，價格表現較好。5月是華北地區上半年的小旺季，適宜房地產建筑施工。同時沙河地區深加工產業鏈的逐漸完善，增強了深加工產品在全國市場的競爭優勢。沙河玻璃競爭形成了原片和加工產品兩翼齊飛的局面。另外4月中旬以來沙河地區往華東地區運費的降低也幫助沙河玻璃占領部分華東市場。不過日漸增加的貿易商庫存可能會影響未來沙河地區生產企業的出庫速度。
　　
　　后市綜述
　　
　　5月現貨整體走勢基本上反映了當前房地產市場的玻璃消費需求仍然處于弱勢運行狀態，增量有限。區域價格變化幅度大，造成湖北生產企業對周邊市場的牽制。雖然湖北地區玻璃企業庫存減少，在需求沒有完全改善的背景下，未來售價趨勢并不明朗。而沙河地區高企的價格也會造成貿易商以銷售自身庫存為主。
　　
　　另外從季節上看，6月南方進入雨季，北方地區農忙造成房地產市場對玻璃的需求略有回落。因此我們認為六月份市場價格窄幅震蕩為主，部分區域價格有回落空間。