【中玻網】與當前資本市場上純堿股市情況暴漲相反，實體制造業的純堿價格一路陰跌，呈現出與虛擬市場冰火兩重天的情景。純堿出廠價自年初的1600元（噸價，下同）破位下跌以來，經持續逐級小幅盤落，目前已降至1400元，再破整數關口已是大概率事件。后市來看，純堿市場供應增加、需求不旺，出口競爭加劇，價格仍將繼續筑底，陰跌走勢尚需維持一段時間。
　　
　　氯化銨轉旺 聯堿增加市場供應
　　
　　去年三季度至今年首季，因受農業季節因素影響，農用氯化銨市場一直處于冰點之下。由于聯堿與氯化銨具有1:1的產出關系，過剩的氯化銨脹庫導致聯堿企業或停車維修或壓低負荷，由此減少了市場供應壓力，維穩了純堿價格。然而，二季度以來，隨著各地春耕農事活動的展開，氯化銨需求增加，聯堿企業不僅消化了之前的存貨，而且隨產隨銷不再出現壓庫，產銷一片紅火。截至上周，氯化銨市場價格較年初普遍抬升了100～200元。
　　
　　氯化銨需求轉熱無疑給聯堿提供了新的動力和支撐，業內企業一體啟動生產的沖動難以舒緩。加之聯堿生產的環保壓力遠比氨堿小得多，因此大批聯堿增量上市就成為常態。顯然，在聯堿占據半壁江山的情況下，純堿價格便難于保持堅挺。
　　
　　另外，產能嚴重過剩是導致國內純堿市場缺乏精力的主要原因。據悉，當前全國純堿總產能已打破3000萬噸，過剩近1000萬噸。雖然純堿擴能步伐出現停滯，但尚有許多在建項目在覬覦該市場。由此可見，過剩產能高懸，純堿價格難以保持在合理波動區間，陰跌在所難免。
　　
　　下游仍低迷 需求縮量市場萎靡
　　
　　作為“三酸二堿”的基礎原料之一，純堿的用途雖然很廣泛，但其下游主要是玻璃、印染、化工等行業。其中，浮法玻璃占到使用量的70%以上。目前，玻璃行業受到較多的環保、能源政策因素制約，生產成本上升，行業基本是全線虧損，國內已有多家大型玻璃生產線先后停產。顯然，當前玻璃行業無力接受較高的純堿價格。同時，因受歐債危機后續影響，我國傳統印染紡織業出口受阻仍沒有結束，國內印染行業持續不旺，特別是江蘇、浙江一帶印染企業開工情況很不理想，這自然降低了對純堿的需求。
　　
　　玻璃行業的好轉主要靠房地產業復蘇來拉動。近期以來，有媒體不斷曝出一線城市地產業轉好的消息。然而，局部的地產業紅火，并不能改變全國地產業仍然持續低迷的現狀。因此，玻璃行業恐怕還要等待一段時間，而純堿業對此也不能抱有太高的預期。
　　
　　出口獨木橋 相互踩踏擠壓價格
　　
　　近幾年來，在國內純堿產能嚴重過剩，供需關系嚴重畸形背景下，大型純堿企業利用比利時、美國、日本等發達國家停止純堿生產的機會，積較擴大海外市場出口，在一定程度上緩解了國內市場壓力，穩定了產品價格。比如，2014年中國純堿經濟聯合體旗下國內7家要點企業，共計出口純堿136.8萬噸，占全國出口量的76.4%。其中，唐山三友32.3萬噸，山東海化26.8萬噸，南化公司連云港堿廠33萬噸，三大傳統骨干企業出口純堿就接近100萬噸，取得了較高的出口經營收益。
　　
　　然而，盡管出口形勢依然看好，業內人士普遍認為今年國內純堿出口可望保持10%以上的增長，但隨著國內純堿產品的增加，在已經過分飽和與市場已被完全分割的條件下，為給增量純堿尋求出路，國內更多純堿企業紛紛將目光投向了出口這道門，于是各路純堿爭先恐后地涌向港口碼頭。然而，國外市場容量有限，過量出口就給海外買家提供了壓價選擇的便利條件；而擠在出口獨木橋上的純堿企業為保持自己的產銷平衡，競相壓價出貨就成為選擇。
　　
　　除此之外，當前國內純堿新增產能多呈現潛伏狀態，當市場稍有轉機，或者生產企業為應對某種需要時就會啟動。較為可怕的是，它們沖擊市場往往不計成本，對產品價格干擾更大，對市場秩序的破壞也更嚴重。因此，國內純堿價格持續陰跌，探底過程也許會相當漫長。