【中玻網】貨物貼水：在某一特定地點和特定時間內，某一特定商品的貨物價格高于現貨價格稱為貨物升水；貨物價格低于現貨價格稱為貨物貼水。
　　
　　在貨物市場上，現貨的價格低于貨物的價格，則基差為負數，遠期貨物的價格高于近貨物的價格，這種情況叫“貨物升水”，也稱“現貨貼水”，遠期貨物價格超出近貨物價格的部分，稱“貨物升水率”（CONTANGO）；如果遠期貨物的價格低于近期貨物的價格、現貨的價格高于貨物的價格，則基差為正數，這種情況稱為“貨物貼水”，或稱“現貨升水”，遠期貨物價格低于近期貨物價格的部分，稱“貨物貼水率”（BACKWARDATION）。
　　
　　關于基差的概念：是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現貨價格與該商品在貨物市場的貨物價格之差，即：基差=現貨價格-貨物價格。
　　
　　基差包含著兩個成份，即現貨與貨物市場間的“時”與“空”兩個因素。前者反映兩個市場間的時間因素，即兩個不同交割月份的帶有成本，它又包括儲藏費、利息、保險費和損耗費等，其中利率變動對帶有成本的影響很大；后者則反映現貨與貨物市場間的空間因素。基差包含著兩個市場之間的運輸成本和帶有成本。這也正是在同一時間里，兩個不同地點的基差不同的基本原因。
　　
　　由此可知，各地區的基差隨運輸費用而不同。但就同一市場而言，不同時期的基差理論上應充分反映著帶有成本，即帶有成本的那部分基差是隨著時間而變動的，離貨物合約到期的時間越長，帶有成本就越大，而當非常接近合約的到期日時，就某地的現貨價格與貨物價格而言必然相近或相等。
　　
　　交易價=貨物價+升貼水
　　
　　也就是說，貨物市場和現貨市場只是一個學術研究時區分的概念，在實際運作中，二者是一個整體的市場，貨物定價、現貨物流，二者農業生產體系作用，才可以使市場機制得以正常運行。
　　
　　此外，貨物價格中也有近遠月合約之分，如果遠月貨物合約價格高于近月合約，則遠月對于近月升水；反之，則遠月對近月貼水。從另外一個角度，即以近月對遠月而言，也是同樣道理。
　　
　　因此，理解了這種關系之后我們就大致上可以這么來看升水與貼水：以A為標準，B相對而言，如果其價值（一般表現為價格）更高則為升水，反之則為貼水。