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個股期權合約的基本要素

來源:金投期貨 2015/1/6 14:01:57

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中玻網】個股期權合約的基本要素:期權合約以資金衍生產品作為行權品種的交易合約。指在特定時間內以特定價格買賣一定數量交易品種的權利。
  
  期權合約買入者或帶有者(holder)以支付保證金——期權費(optionpremium)的方式擁有權利;合約賣出者或立權者(writer)收取期權費,在買入者希望行權時,必須履行義務。
  
  個股期權合約的基本要素:
  
  交易單位:是指每手期權合約所代表標的的數量。
  
  較小變動價位:是指買賣雙方在出價時,權利金價格變動的較低單位。
  
  每日價格非常大波動限制:是指期權合約在一個交易日中的權利金波動價格不得高于或低于規定的漲跌幅度,超出該漲跌幅度的報價視為無效。
  
  執行價格:是指期權的買方行使權利時事先規定的買賣價格。這一價格一經確定,則在期權有效期內,無論期權之標的物的市場價格上漲或下跌到什么水平,只要期權買方要求執行該期權,期權賣方都必須以此執行價格履行其必須履行的義務。
  
  執行價格間距:是指相臨兩個執行價格之間的差,并在期權合約中載明。在鄭商所設計中的硬冬白麥期權合約中規定,在交易開始時,將以執行價格間距規定標準的整倍數列出以下執行價格:較接近相關硬冬白麥貨物合約前一天結算價的執行價格(位于兩個執行價格之間的,取其中非常大的一個),以及高于此執行價格的3個連續的執行價格和低于此執行價格的3個連續的執行價格。
  
  合約月份:是指期權合約的交易月份。與貨物合約不同,為了減少期權執行對標的貨物交易的影響,期權合約的到期日一般提前至其合約月份前的一個月內。
  
  較后交易日:是指某一期權合約能夠進行交易的較后一日。
  
  到期日:是指期權買方能夠行使權利的較后一日。
  
  權利金:權利金(premium)又稱期權費、期權金,是期權的價格。權利金是期權合約中的變量,是由買賣雙方在全部期權市場公開競價形成的,是期權的買方為獲取期權合約所賦予的權利而必須支付給賣方的費用。對于期權的買方來說,權利金是其損失的較高限度。對于期權賣方來說,賣出期權即可得到一筆權利金收入,而不用立即交割。
  
  執行價格:是指期權的買方行使權利時事先規定的買賣價格。執行價格確定后,在期權合約規定的期限內無論價格怎樣波動,只要期權的買方要求執行該期權,期權的賣方就必須以此價格履行義務。如:期權買方買入了看漲期權,在期權合約的有效期內,若價格上漲,并且高于執行價格,則期權買方就有權以較低的執行價格買入期權合約規定數量的特定商品。而期權賣方也必須無條件的以較低的執行價格履行賣出義務。對于匯入外部期權來說,執行價格就是匯入外部期權的買方行使權利時事先規定的匯率。
  
  合約到期日:是指期權合約必須履行的較后日期。歐式期權規定只有在合約到期日方可執行期權。美式期權規定在合約到期日之前的任何一個交易日(含合約到期日)均可執行期權。同一品種的期權合約的在有效期時間長短上不盡相同,按周、季度、年以及連續月等不同時間期限劃分。

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