【中玻網】水泥行業：9月1日至9月5日，全國水泥平均價格環比下跌1元/噸，跌幅0.31%，華東地區下跌1元/噸(南京-10)，西南地區下跌5元/噸(重慶-20)，其他區價格均環比持平；9月1日至9月5日，全國水泥平均庫存環比下跌0.24%，華東地區下跌0.42%(常州-5%，嘉興-5%)，中南地區下跌1%(桂林-5%，崇左-5%，玉林-5%)，西北地區上漲1%(西安+5%)，其他地區無變化；9月1日至9月5日，秦皇島中轉地煤炭價格環比上漲(山西大混+5)，華東地區價格下跌1元/噸，其他地區煤炭價格持平。
　　
　　玻璃行業：9月1日至9月5日，全國均價+0.75元/重箱，主要城市漲跌幅[0，+1.35]元/重箱，其中秦皇島0.00元/重箱，北京+2.35元/重箱，成都+0.70元/重箱，廣州+1.25元/重箱，上海+1.35元/重箱；9月5日存貨3181萬重箱，環比減少27萬重箱，同比上年增加17.03%，環比下降0.78個百分點；9月5日總產線331條，同比增加25條，新點火1條，冷修2條；遼寧中玻(朝陽)一線1000噸點火，本溪迎新一線600噸冷修，江蘇華潤一線500噸冷修。
　　
　　其他建材行業：PVC、聚合MDI價格上漲。
　　
　　維持行業“帶有”評級
　　
　　上周水泥價格小幅回落，玻璃價格穩中有升；行業開始步入旺季，不過剔除季節性影響需求趨勢仍然較弱，預計價格反彈空間不大。
　　
　　上周我們對建材上市公司中報進行總結，在行業需求走弱的環境下，上半年建材上市公司整體盈利增速和盈利能力都趨勢性回落，不過分化也很明顯，分化的背后原因，華東華南水泥公司盈利高增長主要源于華東華南水泥市場供給格局好+成本下降+基數效應，建筑裝飾材料部分公司盈利高增長或源自子行業景氣度回升或原材料價格下降帶來利潤率回升或公司橫向擴張能力強，這也符合我們在中期策略報告里的分析邏輯。下半年行業需求仍將疲弱，政策方向也不會大搞投入資金，這樣一方面行業利潤增速仍有下行壓力，另一方面在房地產投入資金周期下行沒見底前，行業整體估值也難以提升，基于此，我們維持行業“帶有”評級，當然這并不意味著行業就沒有任何機會了，基本面的結構性分化也將帶來投入資金上的結構性機會。具體而言，對于水泥行業，我們建議關注基本面和估值都在底部、明年需求有望回升(京津冀整體化政策的拉動)的冀東水泥和金隅股份。對于玻璃行業，由于行業趨勢仍存在下行風險，沒有見底，建議繼續等待。對于建筑裝飾材料行業，我們看好下半年成長性好的方興科技、長海股份、東方雨虹，以及估值低、盈利有逆周期性的建研集團、北新建材。