【中玻網】盡管7月宏觀數據不佳，但玻璃近期表現卻十分堅挺，與周邊建材類商品走勢略顯分化。主力1501合約自上周五1000元/噸低點振蕩上行，昨日尾盤收于1044元/噸，累計漲幅近5%。近月1409合約雖已臨近交割，但仍然比較強勢，現貨支撐似乎愈發有力。
　　
　　現貨走強多為季節性因素引發。此輪玻璃期價上行動力源自現貨市場價格節節攀高。8月上旬以后，玻璃迎來傳統季節性需求旺季，出貨情況好轉。以行業風向標沙河地區為例，截至8月20日，當地現貨出廠價由月初920元/噸累計上漲40元/噸至960元/噸。廠商集體提價并未壓制下游購貨熱情，部分貿易商甚至有囤貨現象。截至8月15日當周，全國廠商庫存在連續上漲12周后初次下滑。
　　
　　不過，對比往年旺季火爆行情，今年現貨提價并不太樂觀。往年8—10月為傳統旺季，現貨漲幅一般在100—200元/噸。但當前多數現貨企業對后續漲幅并不太看好。調研顯示，部分廠商認為后續繼續漲價空間僅有20—30元/噸左右。在供過于求格局未見改善背景下，現貨繼續上漲空間很有限。
　　
　　供求矛盾未解，淡季壓力更大。長期悲觀預期仍來自基本面供求矛盾的持續，玻璃貨物1501合約對應的淡季1月現貨價格壓力尤為嚴重。玻璃市場需求疲態毋庸置疑，這點可以從周邊螺紋鋼等建材類商品走勢得到印證。以房屋開工面積來分析，也可以得到今年下半年玻璃需求將維持弱勢的判斷。玻璃市場需求疲軟已經明確，供需矛盾依然集中在供給端。誠然，伴隨二季度行業大面積虧損，全國浮法玻璃生產線減產逐漸增多，產能同比增速由年初16%逐漸降低至8月中旬的7%。不過，產能退出總量依然未能扭轉行業供需格局。旺季下游需求量環比增多，一旦四季度下游需求冷卻，玻璃現貨將面臨繼續下行的壓力。
　　
　　除了淡季壓力外，冬季東北市場的沖擊也是一大隱憂。近兩年東北產能急速擴張，不斷擠占周邊玻璃市場。東北當地僅在5—10月對玻璃有需求，其他時間全部停工。往年經銷商冬儲還能消化部分庫存，但在去年冬儲虧損后，今年北方地區下游冬儲意愿減弱。一旦11月之后東北地區需求萎縮，東北產能勢必會再次沖擊周邊市場。
　　
　　總之，雖然現貨市場季節性走強因素支撐玻璃期價短期上揚，但考慮到上半年玻璃產能退出有限，在需求面依然未有明顯改善的背景下，主力1501合約又正值玻璃需求淡季，因此中長期看，期價仍將下行。不過，現貨市場短暫回暖為貨物市場長空入場再次創造了機會，由于8—10月現貨仍可能維持強勢，建議空單在1060元/噸上方入場更為安全。