【中玻網】1.產能增加非常大庫存達到歷史高位:我們認為今年玻璃產量同比大幅增長主要還是由于國內外經濟緩慢復蘇而產生的產能增長以及季節性恢復需求提升導致。行業庫存處于歷史高位,在需求增速回落的背景下,產量的大幅增加或將會壓制玻璃價格在下半年的反彈空間。我們認為受淡季景氣度影響需求仍將大幅度減弱,加之庫存高位壓力影響下,玻璃價格或將繼續下調,但受成本支撐,下調的空間不會太大。  

    2.下游消費需求持續低迷下半年消費預期悲觀:玻璃行業的下游主要是80%左右消耗在房地產建筑裝飾裝修領域,因房地產行業持續釋放利空信號,給玻璃行業的產銷帶來利空因素影響,暗示了玻璃價格的下跌預期。  

    3.季節性因素影響非常大金九銀十值得期待:玻璃行業是一個有著消費淡旺季之分,且淡旺季差別非常大的行業。這主要是與平板玻璃的非常大下游消費行業-房地產行業的開工的淡旺季有密切關系。房地產行業新開工旺季是3-5月份,消費旺季是9-10月份,淡季則是12月、1月和2月,這主要是與季節變換有關。  

    4.2014年下半年玻璃貨物主力合約運行區間900-1200元/噸:本輪玻璃價格調整自2013年10月份開始,調整幅度大,2013年10月份價格較高點到2014年6月底,價格已經下跌了25%,按照目前價格預計全行業將出現虧損。雖然上半年價格一跌再跌,但我們認為玻璃行業仍未到達較差的階段,但就成本以及行業盈利來看,大幅下滑空間可能已經不大。預計2014年下半年平板玻璃貨物主力合約價格主要運行區間位于900-1200元/噸。