二、房地產利空消息不斷
　　
　　自五一以來國內房地產利空消息集中爆發，先是各地爆出五一節日期間低迷銷售情況，然后是國家統計局公布的疲軟房地產數據，然后是各種海外機構紛紛發布看空中國房市的報告。一時間市場關于中國房地產泡沫破裂的悲觀預期喧囂盛濃，這導致了商品市場投入資金者拋售有關房地產類的商品，黑色建材類商品集體性下跌。來自國家統計局公布的數據，1-4月份，商品房銷售面積27709萬平方米，同比下降6.9%，降幅比1-3月份擴大3.1個百分點。1-4月份，房地產開發企業房屋施工面積564782萬平方米，同比增長12.8%，增速比1-3月份回落1.4個百分點。1-4月份，全國房地產開發投入資金22322億元，同比名義增長16.4%，增速比1-3月份回落0.4個百分點。各項數據均呈現一體下滑的趨勢。
　　
　　隨著不同城市的房地產市場走勢分化，部分城市對現行政策有所放松，其中南寧對區域內數個城市有限度放開限購，無錫、鄭州也對調控政策進行微調，部分中小城市房地產政策放松預期升溫。為了緩解房地產對帶來的經濟下行的壓力中點相關部門層面，也加大增加基礎設施和環保項目的支出。但就目前而言，相關部門在這一塊并不打算走得太遠，并危及經濟結構調整的戰略目標。在這種情況下，我們不能指望相關部門出臺像08年、11年那樣力度為了保增長措施。
　　
　　三、庫存未能下降
　　
　　在4月份華中地區去庫存化比較順利，我們原本以為進入5月份之后北方需求開始復蘇，北方地區也將跟隨華中地區去庫存化。不過進入5月份之后，國內天氣情況不佳，尤其是玻璃主要消費地華東、華南地區持續的雨水天氣，導致需求并未能出現季節性的需求，沙河地區外銷受阻。
　　
　　來自中國玻璃信息網的數據顯示，截止5月25日國內玻璃廠家的庫存量為3209萬重量箱，較上月末增加5萬重量箱，較去年同期高出403萬重量箱。
　　
　　玻璃產業庫存

    從我們了解的情況來看：東北地區廠家庫存量比非常大，廠家庫存一般在18天的產量；沙河地區庫存維持在15天左右；華中地區略好，一般在12天左右。　　

    第三部分 行情展望
　　
　　受房地產利空消息的影響下，五個月整個黑色建材板塊跌幅非常大，玻璃也未能獨善其身。當然5月份雨水天氣也較澆滅了現貨市場，我們期待的現貨市場不斷沒有出現季節性復蘇，反而是更加惡化，出貨不易，庫存增加，廠家降價。這些共同導致了玻璃期價在五月份的下跌。
　　
　　就目前玻璃期價1409合約而言，我們認為其價格已經偏低，這一價格意味著玻璃廠將會虧現金流。但是目前而言，房地產市場利空消息不斷，相關部門對于發生反應政策持謹慎態度，而現貨市場又不見好轉，在這種情況短期期價恐見大幅反彈的機會。