【中玻網】5月份，受國內現貨生產延續疲弱走勢，下游需求表現不佳及生產商庫存增加等因素影響，玻璃(1093，-25.00，-2.24％)期價呈現弱勢探底的走勢。展望6月份，供應增長及下游需求表現不佳壓制玻璃市場，而目前玻璃價格跌至成本線也限制下方調整空間，隨著雨季過去，下游需求將有望增長，預計玻璃期價將呈現低位震蕩趨于回升走勢，有望以1050-1220區間波動為主。
　　
　　一、行情回顧
　　
　　5月份，現貨市場延續弱勢格局，生產商在庫存承壓下報價走低，玻璃期價也出現弱勢探底走勢，1409合約從1240元/噸逐步下滑至1140元/噸一線，創出合約價格新低。
　　
　　全國各地玻璃現貨市場表現疲軟，出貨放緩及資金壓力下現貨價格開始轉弱，華北沙河、華東、華中等地區陸續降價。截止到5月27日，中國玻璃綜合指數為955.57，較4月底下跌26.67；玻璃售價趨勢回落至942.9，較4月底下跌30.25；玻璃市場信心指數為1006.25，較4月底下降12.37，整體市場信心依舊乏力。
　　
　　二、基本面分析
　　
　　(一)、宏觀經濟方面
　　
　　根據匯豐銀行公布數據顯示，5月匯豐中國制造業PMI指數初值為49.7％，較2014年04月終值環比上升1.6個百分點，預期值48.4％，高于市場預期，創5個月以來的新高。其中新訂單指數(需求)大幅回升，產出指數繼續回升，這反映前期穩增長政策的效果已逐步顯現，采購庫存回升且大于產成品庫存反映需求有階段性企穩跡象，兩項售價趨勢繼續回升反映短期供需有所改善，5月PPI負增長或持續收窄。工業品價格和產量總體基本持平，各指標有漲有跌，地產銷售數據則略有上升，顯示經濟總體穩定性在上升。
　　
　　李克強總理在內蒙古赤峰市調研時指出，當前經濟運行總體平穩，但下行壓力仍然非常大，不能掉以輕心。政策面依舊堅持穩健的貨幣政策，但要穩中求進，合理適當地運用“政策工具箱”，適時適度預調微調，保持貨幣信貸合理增長。預計未來貨幣政策進一步預調、微調的可能性明顯上升。同時，改變措施穩步推進，經國務院批準，地方相關部門債券自發自還試點在十個省市區推行，此舉將有助于建立以相關部門債券為主的地方相關部門融入資金機制，剝離融入資金平臺公司相關部門融入資金職能。受此影響，經濟平穩的確定性和預期得到增強。
　　
　　(二)玻璃供需方面
　　
　　1、玻璃供應狀況
　　
　　國家統計局發布的統計數據顯示，2014年4月，中國生產平板玻璃6799.83萬重量箱，較上月減少263.77萬重量箱，同比增長6.78％；1-4月中國生產平板玻璃26773.2萬重量箱，同比增長4.35％。
　　
　　截止到2014年5月中下旬，全國322條浮法玻璃生產線總產能為11.93億重量箱/年，較2013年同期增長13.9％；停產產能占比為16.78％，月環比持平；實際產能9.3億重箱，同比增長16％。從庫存方面的數據來看，截止到2014年5月23日，全國浮法玻璃生產線存貨為3207萬重量箱，環比增加6萬重箱，同比上年增加16.73％。
　　
　　二季度以來，玻璃市場表現較為疲軟，生產企業庫存壓力增加，多以促銷降庫存為主，仍處于去庫存周期。
　　
　　2、下游需求狀況
　　
　　5月份，全國浮法玻璃市場延續弱勢，全國玻璃均價創下近幾年的新低。從各區域來看，華北市場弱勢下行，沙河市場逐步下調報價，京津冀走低2-4元/重量箱，庫存攀升，銷售壓力非常大；華東市場企業紛紛下調報價，江蘇華爾潤、山東巨潤繼續對時間較長的貨源進行處理，價格較正常貨品銷售價格走低3-4元/重量箱，預計受梅雨季節影響，弱勢盤整仍將延續。華南市場由于暴雨天氣，對成交的良好運行造成不利影響，多數生產企業走貨不暢；東北市場生產企業價格走低2-5元/重量箱，價格降至2014年以來較低水平，企業基本無利潤可言。
　　
　　整體來看，下游市場需求較為疲弱，上游玻璃原片出貨增長乏力，華東市場維持弱勢，加工廠訂單一般，原片消化速度偏慢；華中市場終端需求一般，加工廠接單穩定；華南市場受持續降雨影響，廠商出貨受阻。后市關注下游需求啟動情況。