【中玻網(wǎng)】主要觀點
　　
　　期價跌跌不休。今年4月以來,由于我國主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)欠佳,尤其是房地產(chǎn)行業(yè)較差,玻璃主力1409合約總體跌得不休,反彈明顯乏力,從1280元/噸附近一度跌至1200元/噸。與此同時,玻璃期現(xiàn)價格依然倒掛,基差由50元/噸擴大到目前的120元/噸附近。玻璃貨物主力合約由“近弱遠強”逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;近強遠弱”,價差也由負轉(zhuǎn)正,目前已經(jīng)擴大到35-40元/噸。中國玻璃售價趨勢和綜合指數(shù)也已接近2010年以來的歷史低位水平,而玻璃市場信心指數(shù)不再持穩(wěn),重新拐頭下行。
　　
　　產(chǎn)能擴張依舊,庫存居高難下。今年以來,我國玻璃產(chǎn)能擴張步伐并未放緩,產(chǎn)能過剩壓力十分嚴峻。據(jù)中國玻璃信息網(wǎng)統(tǒng)計,今年以來全國浮法玻璃凈增加年產(chǎn)能3150萬重箱,其中已經(jīng)有8條新建生產(chǎn)線點火,冷修點火生產(chǎn)線4條,停產(chǎn)冷修生產(chǎn)線6條。二季度,醴陵旗濱一線、湖北明弘二線和四川威力斯等生產(chǎn)線仍有準備點火的計劃。雖然距離玻璃市場傳統(tǒng)銷售旺季漸行漸近,但是下游房地產(chǎn)行業(yè)繼續(xù)走弱令市場憂慮有可能會“旺季不旺”,玻璃庫存逐漸上升。中國玻璃信息網(wǎng)的數(shù)據(jù)也顯示,截至2014年5月9日,浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存為3206萬重量箱,同比增長13.1%,庫存創(chuàng)出近幾年來的歷史新高后顯得居高難下。
　　
　　下游數(shù)據(jù)走差,宏觀數(shù)據(jù)欠佳。正如市場普遍預期的,與玻璃下游需求密切相關的房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)進一步走差。國家統(tǒng)計局較新公布的數(shù)據(jù)顯示,1-4月份,全國房地產(chǎn)開發(fā)投入資金增速比1-3月份回落0.4個百分點;房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積增速回落1.4個百分點;房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積降幅擴大5.6個百分點;商品房銷售面積同比下降6.9%,降幅擴大3.1個百分點。盡管4月份正規(guī)制造業(yè)和匯豐制造業(yè)PMI略微回升,但是國家統(tǒng)計局較新公布的數(shù)據(jù)顯示,目前中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然未見明顯改觀,總體表現(xiàn)欠佳。其中,4月份工業(yè)增加值同比實際增長8.7%;社會消費品零售總額同比名義增長11.9%;全社會發(fā)電量同比上升4.4%。1-4月份,全國固定資產(chǎn)投入資金同比名義增長17.3%,增速比1-3月份回落0.3個百分點。
　　
　　后市展望及投入資金策略。綜上所述,一方面全國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)并未明顯改善,而下游房地產(chǎn)數(shù)據(jù)繼續(xù)走差,導致玻璃需求日漸下滑。另一方面,玻璃產(chǎn)能擴張步伐并未放緩,供應增加的壓力日漸顯現(xiàn),由此導致供需失衡的格局進一步惡化,相關企業(yè)信心不足。總之,玻璃貨物價格目前總體“易跌難漲”,主力1409合約短線一旦有效跌破1200元/噸一線的關口支撐,便意味著進一步打開了下行的空間,短期目標位不排除接近前期低點1189元/噸附近,建議投入資金者趨勢多單不宜介入,逐步關注下一主力1501合約。未來值得投入資金者注意的是:靠前,未來有可能對玻璃貨物交割等制度進行修改完善,注意規(guī)避制度風險;第二,密切關注政策方面的變化,近期無錫、天津等地方相關部門出臺“救樓市”的政策力度,以及大銀行、銀監(jiān)會等監(jiān)管層為穩(wěn)定樓市而采取的措施,例如差別化住房信貸政策、限購放寬等。