【中玻網(wǎng)】2月份，受節(jié)后生產(chǎn)商陸續(xù)上調(diào)現(xiàn)貨價(jià)格及房地產(chǎn)利空傳聞等因素影響，玻璃期價(jià)呈現(xiàn)震蕩回落的走勢(shì)。展望3月份，玻璃生產(chǎn)成本上升及現(xiàn)貨市場(chǎng)挺價(jià)意愿限制玻璃調(diào)整空間，關(guān)注全國(guó)兩會(huì)關(guān)于新型城鎮(zhèn)化建設(shè)及房地產(chǎn)行業(yè)的政策指引，預(yù)計(jì)玻璃1405合約將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩行情，有望處于1220-1320區(qū)間運(yùn)行。
　　
　　一、行情回顧
　　
　　2月中上旬，受春節(jié)長(zhǎng)假后下游需求回升及各地區(qū)生產(chǎn)商陸續(xù)上調(diào)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)影響，玻璃期價(jià)逐步上行，1405合約從1270元/噸一線逐步回升至1320元/噸一線。下旬，受市場(chǎng)傳聞多家銀行暫停房地產(chǎn)貸款相關(guān)業(yè)務(wù)的利空消息打壓，玻璃期價(jià)出現(xiàn)回落調(diào)整走勢(shì)，1405合約從1300元/噸關(guān)口回落至1250元/噸一線。
　　
　　全國(guó)各地玻璃現(xiàn)貨價(jià)格逐步回升，2月中旬，華北、華東、華中、華南等地區(qū)陸續(xù)召開(kāi)地區(qū)會(huì)議，上調(diào)玻璃出廠價(jià)格。截止到2月25日，中國(guó)玻璃綜合指數(shù)回升至1019.05，較1月底上漲4.54；玻璃售價(jià)趨勢(shì)回升至1014.31，較1月底上漲6.6；玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)為1038.02，較1月底下降4.73。由于下游需求恢復(fù)較慢，市場(chǎng)信心整體欠佳。
　　
　　二、基本面分析
　　
　　(一)、宏觀經(jīng)濟(jì)方面
　　
　　匯豐銀行和數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)Markit聯(lián)合公布2014年2月匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽值為48.3，較1月終值49.5快速回落，為去年7月以來(lái)較低水準(zhǔn)。此前，中國(guó)1月份匯豐制造業(yè)PMI為49.5，6個(gè)月來(lái)首度跌破榮枯線。1月正規(guī)PMI為50.5%，環(huán)比回落0.5%，也接近榮枯線水平。從分項(xiàng)看，產(chǎn)出指數(shù)從50.8降至49.2；新訂單指數(shù)從50.1降至48.1；就業(yè)指數(shù)從47.3降至46.9。新訂單指數(shù)快速下降反映需求放緩，新出口訂單指數(shù)小幅回升，反映外需低位平穩(wěn)，綜合來(lái)看內(nèi)需走弱幅度更大。需求放緩背景下企業(yè)生產(chǎn)積較性不高，原材料采購(gòu)和用工需求謹(jǐn)慎，就業(yè)指數(shù)繼續(xù)下降。受新訂單指數(shù)大幅回落影響，2月匯豐PMI預(yù)覽值繼續(xù)快速下降；經(jīng)再次季節(jié)調(diào)整數(shù)據(jù)亦回落，反映需求低迷背景下中小型制造企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)放緩。預(yù)計(jì)靠前季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　2014年1月份社會(huì)融入資金規(guī)模為2.58萬(wàn)億元，社會(huì)融入資金規(guī)模創(chuàng)出單月規(guī)模歷史新高，而1.33萬(wàn)億元的新增金額貸款也創(chuàng)出近四年來(lái)較高水平。針對(duì)春節(jié)以后資金回流銀行數(shù)量較多的實(shí)際情況，人民銀行分別于2月18日和2月20日，以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了正回購(gòu)操作，期限14天，交易量1080億元，中標(biāo)利率3.80%。目前國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)以防風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)結(jié)構(gòu)的主基調(diào)，大銀行繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策。
　　
　　(二)玻璃供需方面
　　
　　1、玻璃供應(yīng)狀況
　　
　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，12月份全國(guó)平板玻璃產(chǎn)量為6150.5萬(wàn)重量箱，同比增長(zhǎng)8.89%；1-12月份平板玻璃累計(jì)產(chǎn)量達(dá)7.79億重量箱，同比增長(zhǎng)11.21%，實(shí)現(xiàn)行業(yè)利潤(rùn)45億元，增長(zhǎng)10.9倍，而2013年同期產(chǎn)量為7.14億重箱。
　　
　　目前全國(guó)浮法玻璃線增加到316條，總產(chǎn)能為11.67億重箱，較2013年同期增長(zhǎng)11.36%；停產(chǎn)產(chǎn)能占比為17.11%，實(shí)際產(chǎn)能達(dá)9.1億重箱，同比增17%。截至2月21日，全國(guó)浮法玻璃庫(kù)存為3116萬(wàn)重箱，環(huán)比增加73萬(wàn)重箱，較2013年同期增長(zhǎng)11.33%。分區(qū)域來(lái)看，華中、華北、華南和東北區(qū)域玻璃庫(kù)存出現(xiàn)環(huán)比上升，量分別增加12萬(wàn)重箱、10萬(wàn)重箱、3萬(wàn)重箱和2萬(wàn)重箱。西北和西南區(qū)域玻璃庫(kù)存環(huán)比持平。華東區(qū)域玻璃庫(kù)存出現(xiàn)環(huán)比下降，量減少4萬(wàn)重箱。
　　
　　2、平板玻璃出口情況
　　
　　據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年1月全國(guó)平板玻璃出口1711.31萬(wàn)平方米，與上年同期相比增長(zhǎng)25.74%，環(huán)比增長(zhǎng)30.9%；出口金額為13178.8萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)174.49%。1月平板玻璃出口較往年同期及上月相比保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，平板玻璃出口金額繼續(xù)維持較高水平。
　　
　　3、下游需求狀況
　　
　　2月份，全國(guó)浮法玻璃市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)中上行態(tài)勢(shì)，隨著春節(jié)假期的結(jié)束，各地區(qū)會(huì)議陸續(xù)召開(kāi)，現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)一波調(diào)漲行情。從各區(qū)域來(lái)看，華北沙河地區(qū)生產(chǎn)廠家已提漲兩輪，累計(jì)上漲2元/重量箱左右，生產(chǎn)廠家走貨量較前期略減，中間商囤貨基本完畢，廠家?guī)齑嬖黾樱蝗A東地區(qū)會(huì)議19日舉行，會(huì)議決定各廠家據(jù)自身情況價(jià)格調(diào)漲2元/重量箱，部分生產(chǎn)企業(yè)取消假期促銷政策或小幅上調(diào)1-2元/重量箱，但市場(chǎng)交投氣氛欠佳。華南市場(chǎng)小幅上行，經(jīng)過(guò)11日華南會(huì)議之后多數(shù)廠家有2元/重量箱的報(bào)漲幅度；華中地區(qū)會(huì)議于18日召開(kāi)，雖會(huì)后多數(shù)廠家響應(yīng)會(huì)議精力調(diào)漲，但受當(dāng)?shù)亟笛┯绊懀瑥S家走貨不佳；東北市場(chǎng)聯(lián)合會(huì)議18日召開(kāi)，會(huì)后部分廠家價(jià)格出現(xiàn)小幅調(diào)漲，但廠家仍以冬儲(chǔ)發(fā)貨為主。西北市場(chǎng)生產(chǎn)廠家仍在執(zhí)行冬儲(chǔ)政策，市場(chǎng)交投氣氛清淡。西南市場(chǎng)臺(tái)玻、南玻小幅上漲，成交較為一般。
　　
　　由于春節(jié)后現(xiàn)貨市場(chǎng)炒漲氛圍較濃厚，經(jīng)銷商多已囤有部分貨源，下游亦適量補(bǔ)倉(cāng)。加工廠雖多已開(kāi)工，但目前接單不多，實(shí)際生產(chǎn)尚未完全恢復(fù)，因此貨源消化速度有限。預(yù)計(jì)短期現(xiàn)貨市場(chǎng)上行趨勢(shì)將減緩，或持穩(wěn)為主。