【中玻網】公司目前國內市占超過60%,其中OEM市占達70%,已居于優異地位;其生產基地已覆蓋國內主要汽車產業聚集地,其中重慶、鄭州基地產量仍處于釋放期,未來市占率將繼續提高。
　　
　　量價齊升將致國內汽車玻璃市場2020年達到200億元,年化增長率9%。公司將成國內市場增長的非常大受益者。
　　
　　開拓全部市場大有可為
　　
　　福耀目前在海外市場的占有率約為5%左右,其中OEM市場占有率只有3%左右,未來可拓展的空間巨大。
　　
　　公司專注業務、細化管理,使其產品質量達到全部先進水平的同時,成本控制表現出巨大的優勢。
　　
　　公司出口近三年以26%的復合增速增長,海外收入占比已超過30%,未來海外收入占比也將進一步提高。即將投產的俄羅斯生產工廠為公司海外生產基地靠前站,標志著公司生產大部分國家化的開始。
　　
　　財務穩健、分紅收益率高
　　
　　公司治理優良,財務穩健,盈利能力較強。2006年以來的現金分紅率也基本均維持在50%以上的水平,較近3年的股息率均在5%左右。高盈利、高分紅、低風險提升公司估值。
　　
　　盈利預測與投入資金建議
　　
　　我們預測公司13/14/15年EPS分別為0.91/1.08/1.24元,對應目前股市情況PE分別為8.5/7.2/6.3倍,給予“買入”評級。