行情分析　　　　產品：　　　　價格變動方面，11月因天氣逐步轉冷，玻璃在短暫的上行之后止漲調整，沙河地區本周小幅調整之后趨于穩定，華中和華南地區也有下行調整意向。就價格而言，風向標地區沙河地區當前5mm小板報價集中在13.4-13.9元/平方米之間，3.8mm報價集中在10.4-10.7元/平方米。華東地區價格較為穩定，集中在14.6-15元/平方米�！　　　‘a能方面：據國家統計局數據，2015年10月份中國平板玻璃產量5874萬重量箱，同比減少9.6%。此外，1-10月我國平板玻璃產量63329萬重量箱，同比減少8.3%。玻璃產能進一步下降，10月份玻璃產能下降較為明顯，隨著華爾潤較后三條浮法產線的停產，華爾潤巨頭倒下，對于華東地區的玻璃價格有一定程度的利好。另據統計，截至10月底，我國下半年累計檢修生產線達14條，共計產能4764萬重箱。冷修重啟生產線4條，共計產能1230萬重箱。新建生產線1條，共計產能360萬重箱。凈供給總計減少了3174萬重箱。對自動玻璃倒角機的需求也減少了很多！　　　　行業：建材行業2015年“金九銀十”流產確立，建材產品持續弱勢運行，玻璃直到10月下旬行情才開始有所好轉，沙河地區持續上漲將近2個禮拜，漲幅超過10%，而華中地區也從之前的低谷中上漲了13%之多。進入11月中旬后，玻璃價格開始企穩，企業報價有松動的跡象，短暫的上漲并沒有完全扭轉玻璃的頹勢，天氣轉冷之后，玻璃行情或有再次走弱的風險�！　　　∪�.后市預測　　　　當前北方地區天氣轉冷，玻璃需求降低，將由北向南進入“冬眠期”，而寒冷的天氣又影響了玻璃的運輸，在供應相對寬松的情況下，上漲將較為困難，因此預計，后期玻璃行情回暖難，或將以區間調整為主。 [詳情]

??玻璃貨物今年前三季度在需求面偏弱、資金面收緊、庫存高企、產能突出、樓市遇泠等諸多因素的影響下，一路破位下跌，屢創新低，直至國慶節后才出現了一波反彈，但曇花一現、好景不長，玻璃近日又呈陰郁下跌之勢，綜觀整個行情來看，玻璃貨物依然是弱勢依舊、多空交織、低位徘徊的趨勢�！　　　∪ギa能進程艱難“冬眠期”價格難漲　　　　監測數據顯示：2015年1-10月份全國共有39條生產線相繼冷修；而在2014年玻璃行業冷修了38條生產線，涉及產能13170萬重量箱，占總產能的11.1%，在1年多的時間里，玻璃行業超過20%的產能冷修停產，10月中旬華爾潤總部較后三條浮法生產線冷修并曝停產，使得能進一步下降。除了冷修停產應對淡季之外，企業也密集的進行產線改產，多轉產為色玻、超白壓延、光伏、超薄、光學玻璃、裝飾玻璃等附加值較高的玻璃產品，不完全統計顯示2014-2015年度玻璃產線改產超過73條之多；統計局統計顯示，2015年9月，我國平板玻璃的產量為6060萬箱，比去年同期減少5.3%，1-9月，平板玻璃產量為57450萬箱，同比減少7.5%，玻璃仍在艱難的去產能進程中，當前天氣轉冷，玻璃將由北向南迎來需求淡季，價格也將分地區進入“冬眠期”，而就中期來說，玻璃的去產能進程遠未結束，后市玻璃價格上漲還將煎受著冬天的考驗�！　　　≠Y金面異常緊張扭虧為盈保經營　　　　玻璃企業資金緊張是誘發玻璃現貨價格下跌的因素之一。如去年10月下旬江蘇華爾潤低價收款使其他玻璃生產企業心存忌憚，不敢挺價，果然不出所料今年就被停產清算，沙河地區也發生了資金面緊張的情況，當地環保設備大部分已經投入運營，生產成本的增加造成企業資金緊張，企業只好加快銷售速度，降價促銷實屬無奈，目前沙河地區燒煤生產線基本處于盈虧平衡狀態，天然氣生產線虧損嚴重。連年來，玻璃價格連續陰跌給市場的心理造成非常大的陰影，經歷此輪大跌，部分企業均出現了不同程度的虧損，現價玻璃難有利潤可言。今年生產企業的主要目的應該在于扭虧為盈，估計生產企業將會以保本經營的策略、穩步將價格抬升，從而改變資金緊張的局面�！　　　』謴托判男钑r日需求低迷難破局　　　　歷經連續的下跌，玻璃現貨市場整體信心越來越不足，尤其是玻璃生產企業對后市也不抱有希望，市場價格以隨行就市為主，今年玻璃價格下調范圍較廣，降幅比非常大，完全終結了此前“抱團取暖的挺價”策略，目前現貨價格基本處于成本價格邊緣，市場上是有價無市、易跌難漲，并呈現出緩慢下滑的態勢，今年要想玻璃價格上漲，收復市場信心才是較根本的，然而在目前產能過剩、庫存高企之時，談何容易？后市還得在市場需求的主題下去做文章，引得需求活水來，方解迷局，這之中尚待時日�！　　　≌�策加碼振市場實施過程路漫漫　　　　在政策方面今年我們國內先后出臺了多重利好，對促進玻璃市場的剛性需求有一定的意義，如國家發改委在批復基礎設施建設工程項目上頻現“大手筆”，截止10月底，發改委共審批核準固定資產投入資金項目220個，總投入資金近2萬億元，基建投入資金項目將會較大地帶動建材和玻璃需求量，再如國家出如棚戶區改造和新型城鎮化建設規劃等，也是對建材和玻璃的重大利好，政策加碼力度加大，但實施過程還需時日，估計這個時間點可能要到明年甚至更長的時間去了，所以就今年來說玻璃價格將難有大的喜色。?　綜上所述，后市玻璃仍將是低位徘徊、區間震蕩的趨勢，當然在企業價格聯盟、政策限產及國內經濟形勢大幅向好的情況下，玻璃價格或許會有大幅上漲的可能，但不管何種商品，市場需求才是上漲的原動力，目前玻璃總體上還是產銷失衡，供大于求，其轉變過程將會有相當長的一段時間，后市玻璃價格趨勢仍將會是“想說上漲不容易”的一個格局。 [詳情]

??? 從簽約到奠基僅有一天的間隔，河南與富士康合作刷新了“鄭州速度”的新紀錄。11月8日，鄭州逸凱新世代科技公司第6代低溫多晶硅（LTPS）薄膜晶體管液晶顯示器件項目在鄭州經濟技術開發區奠基。　　　　2010年8月2日，富泰華準確電子有限公司在河南鄭州出口加工區開工投產，從簽約到投產僅用一個月時間，被業內贊譽為“鄭州速度”。而這次，鄭州經濟技術開發區管理委員會與英慧有限公司第6代低溫多晶硅薄膜晶體管液晶顯示器件項目11月7日簽約，次日就舉行了奠基儀式�！　　　∴嵵菀輨P新世代科技公司由英慧有限公司設立，主要生產第6代低溫多晶硅薄膜晶體管液晶顯示器件，總投入資金280億元，量產后每月可生產2萬件液晶面板，產品將優先供應給蘋果公司。建成后不僅利于滿足市場對高等中小尺寸顯示面板快速增長的需求，改變目前高等屏高度依賴進口的情況，還可以帶動產業鏈上下游項目的集聚，形成全國較有精力的光電產業基地。　　　　目前，我國智能手機廠商使用的低溫多晶硅薄膜晶體管液晶顯示器件主要由日本、韓國的廠商供應，長期以來在技術上受制于人。該項目包括陣列、彩色濾光片、成盒、模組、玻璃薄化等全部工序，代表了世界LTPS的較新水平，可以與韓國三星電子的技術媲美，是未來液晶面板發展的主流方向�！　� [詳情]

??? 三大因素助推玻璃貨物反彈　　　　本輪玻璃貨物反彈受三大因素支撐：產能大幅縮減、玻璃現貨價格持續走強以及貨物天量貼水�！　　　�從產能角度看，2014年玻璃行業冷修38條生產線，涉及產能13170萬重量箱，占總產能的11.1%。2015年截至目前，玻璃行業冷修40條生產線，涉及產能13524萬重箱，占總產能的11.04%。1年多的時間，玻璃產能削減22%，目前實際產能占總產能的比例低于70%�！　　　”M管房地產市場的玻璃需求疲弱，但其需求下滑的幅度遠未達到玻璃供給縮減的幅度。而這，造成玻璃市場一度供不應求。　　　　在產能大幅削減的背景下，2015年玻璃現貨價格一路走強。尤其是河北沙河，3月見底后，價格持續上漲。目前，沙河5mm玻璃價格較3月的低位上漲了240元/噸，漲幅高達26.1%。就在11月3日，沙河玻璃價格單日上漲10元/噸�！　　　∑渌�地區玻璃價格也出現不同幅度的反彈。華中地區的玻璃廠家開始向江浙一帶供貨，華中地區玻璃價格有了非常大幅度的反彈。僅在10月，武漢長利的價格就上漲了100元/噸�！　　　≡诓ＡКF貨價格走高時，貨物價格卻有所下滑，1601合約從8月中旬917元/噸的高位下跌至9月底的808元/噸�！　　　∝浳锱c現貨在8月中旬以后大幅背離，一邊是現貨價格上漲，一邊是貨物價格下挫，導致1601合約對現貨呈現非常大幅度的貼水。目前，1601合約貼水武漢長利140元/噸，貼水沙河230元/噸，這還沒有考慮購買倉單需要支付給廠家的貼息。貼息少則30元/噸，多則50元/噸。如果考慮30元/噸的貼息，那么玻璃貨物1601合約貼水武漢長利19.3%，貼水沙河29.5%�！　　　‖F階段，我們知道的是，武漢長利四季度關停兩條生產線，冷修1條生產線，且沙河在繼續漲價。期望用現貨價格的下跌來修正貼水，可能不現實�！　　　∷募径炔皇遣Ａ�行業的淡季　　　　我們一直認為四季度是玻璃行業的淡季，實際上是錯誤的。四季度只是消費旺季的尾聲，玻璃行業真實的淡季在每年的一季度。　　　　過去幾年，四季度玻璃價格大幅下挫更多是受產能擴張太過迅猛的影響。只要產能縮減，四季度玻璃價格表現就不弱。市場狀況印證了這一觀點。2012年點火19條生產線，共計8000萬重量箱產能，11月初玻璃價格見頂，四季度較低價格較11月初下跌192元/噸；2013年凈增加1.3億重量箱產能，沙河玻璃價格于國慶節期間見頂，四季度底部較10月初下跌40元/噸；2014年縮減1260萬重量箱產能，沙河玻璃價格于國慶節期間見頂，12月反彈，較終，12月底沙河玻璃價格僅較10月初下跌16元/噸；2015年縮減5547萬重量箱產能，且2015年玻璃價格尚未見頂�！　　　�從目前玻璃貨物與現貨格局來看，貨物價格補貼水行情沒有結束。 [詳情]

　　1產能減少需求回升，11月開始產銷兩旺　　　　今年以來，玻璃貨物價格總體保持振蕩下行局面，具體可以細分為三個階段：1—5月為弱勢振蕩階段，6—9月為急劇下跌階段，10月觸底反彈。玻璃貨物售價趨勢較高為985元/噸，較低為800元/噸�！　　　�1—9月現貨市場走勢沉悶，主要以弱勢振蕩下跌為主。在下游房地產市場需求不佳，以及玻璃產能非常大的雙重因素影響下，整體現貨市場陷入了“去產能、去庫存和價格依舊下滑”的惡性循環之中。從全國平板玻璃均價來看，自2010年以來，整體下行大趨勢未變，但自9月開始，現貨價格觸底反彈，10月加速上行。2015年10月底全國浮法玻璃均價為1198元/噸，同比2014年10月底基本持平，較2015年初價格變化甚微�！　　　�10月開始，現貨市場表現突出，生產企業呈現產銷兩旺的態勢，目前大部分地區生產企業庫存低于9月末水平。當前全國玻璃現貨風向標——沙河地區玻璃銷售價格已經高于去年同期，主要原因在于：一方面玻璃市場正處于消費旺季，房地產等行業對玻璃的需求處于頂峰，加工企業訂單較多；另一方面產能供應持續減少，中國民營玻璃巨頭華爾潤玻璃產業股份有限公司在10月20日全線停產清算。據了解，總部在江蘇張家港的華爾潤是國內大型浮法玻璃企業，擁有20條浮法生產線。由于華爾潤玻璃產能占全國比重非常大，其產能完全退出將意味著玻璃產能整合拉開帷幕，局部產能壓縮給予市場利好預期。　　　　2去年庫存力度加大　　　　從近年玻璃產量趨勢來看，年度產量在2014年達到歷史高位，今年回落跡象明顯。根據國家統計局統計，2015年1—9月，玻璃產量5.74億重箱，累計同比增加-7.5%。從月度產量增速來看，2015年4月以后，產量增速下降明顯。產量增速回落主要是因為玻璃現貨市場價格走低，企業效益不佳，不少生產線開始冷修。截至10月底，浮法玻璃產能利用率為69.35%，環比上漲-0.81%，同比去年上漲-9.20%。產能利用率創出10年來較低水平，停產率創出歷史較高水平。在產產能84942萬重箱，環比增加-996萬重箱，同比去年增加-6174萬重箱，增加-6.7%。截至10月底，全國增加冷修生產線40條，減少產能13524萬重箱；增加復產生產線13條，增加產能4410萬重箱；增加生產線9條，增加產能3900萬重箱。1—10月底，全國總計凈減少產能5214萬重箱，產能增加-5.8%�！　　　≈�前我們曾經預計在2015年下半年產能減少的速度還會增加，同時伴隨著產能的減少，部分生產企業將退出現貨生產市場。事實發展的確如此。未來產能變數依然很多，但不可否認的是，產能退出的過程必定是痛苦的�？壳�，國家嚴控產能和環保政策的實施，造成產能減少加速進行；第二，已建成生產線在市場價格轉好時候，會很快點火；第三，未來半年，乃至今后幾年，主動減少產能和被動減少產能將交織進行；第四，產能或者企業退出市場將成為現實，產能減少是必然趨勢。據了解，截至10月底，行業庫存3217萬重箱，處于今年以來較低庫存水平；環比增加-14萬重箱，同比去年增加-36萬重箱。從中長期看，隨著產能利用率的降低，行業庫存及存貨天數還將繼續下行�！　　　�圖為國內平板玻璃月度產量當月值與當月同比增速　　　　另一方面，平板玻璃生產燃料主要分為天然氣和重油。從天然氣方面看，國家發改委于2015年4月1日將各省增量氣較高門站價格每立方米下降0.44元，存量氣較高門站價格每立方米上調0.04元，企業用氣成本基本維持不變。從重油方面看，受今年以來全部貨品價格大幅下跌的影響，國內重油價格由2015年年初的3400元/噸小幅下滑至2400元/噸。預計未來全部貨品價格下行空間有限，玻璃綜合成本也將基本維持穩定�；�于成本支撐，玻璃價格大幅下跌空間有限�！　　　�3下游消費有所回升　　　　統計數據顯示，玻璃需求的80%左右消耗在房地產建筑裝飾裝修領域；10%左右消耗在汽車整車配套和零配市場；10%左右用于出口等領域�！　　　�從房地產市場看，房地產開發和銷售數據呈現出一些新的變化�！　　　∫皇欠康禺a開發投入資金累計增速回落幅度減緩。1—9月，全國房地產開發投入資金70535億元，同比名義增長2.6%（扣除價格因素實際增長4.2%），增速比1—8月回落0.9個百分點。其中，住宅投入資金47505億元，增長1.7%，增速回落0.6個百分點。住宅投入資金占房地產開發投入資金的比重為67.3%�！　　　《�是房地產開發投入資金主要先行指標有向好跡象。房地產開發企業到位資金、土地購置面積和新開工面積一般作為分析房地產開發投入資金走勢的先行指標。前兩個指標分別反映了房地產開發兩大要素資金和土地的情況，新開工面積反映了未來投入資金的增長潛力。1—9月，房地產開發企業到位資金90653億元，同比增長0.9%，增速與1—8月持平；房屋新開工面積萬平方米，下降12.6%，降幅收窄4.2個百分點；但1—9月，房地產開發企業土地購置面積15890萬平方米，同比下降33.8%，降幅比1—8月擴大1.7個百分點�！　　　∪�是商品房銷售明顯回暖。1—9月，商品房銷售面積82908萬平方米，同比增長7.5%，增速比1—8月提高0.3個百分點。其中，住宅銷售面積增長8.2%，辦公樓銷售面積增長11.4%，商業營業用房銷售面積增長1.8%。1—9月，商品房銷售額56745億元，增長15.3%，增速與1—8月持平。其中，住宅銷售額增長18.2%，辦公樓銷售額增長18.7%，商業營業用房銷售額下降1.7%。　　　　全國商品房銷售市場回暖的主要原因，一是房地產調控政策效果開始顯現，市場預期發生轉變，購房者信心有所恢復；二是房地產開發企業和中介機構適時優化推盤和策略定價，積較去庫存，現有庫存中的優良部分逐步消化；三是房價基本穩定有利于購房需求平穩釋放�！　　　∥覀冋J為，當前房地產周期仍處于下行階段，盡管許多城市已經放松了限購，寬松的貨幣政策也有利于房地產行業發展，但房地產的快速發展期已經過去，地產企業同樣面臨著內部結構調整和轉型，地產對玻璃的需求長期來看仍不容樂觀。但同時，房地產周期見底信號——銷售數據開始企穩，預計未來銷售量可能會繼續回升，這對玻璃消費有一定的支撐及拉動作用。從汽車市場看，汽車產銷穩定，拉動增長有限。我國汽車工業已進入低速增長狀態，據中國汽車工業協會較新統計顯示，1—9月，汽車產銷1709.16萬輛和1705.65萬輛，產量同比下降0.82%，銷量增長0.31%。9月，汽車生產189.43萬輛，環比增長20.63%，同比下降5.64%，降幅比8月減緩2.80個百分點；銷售202.48萬輛，自2015年1月及3月后，年內月度銷量再次超過200萬輛，環比增長21.60%，同比增長2.08%，結束下降趨勢。我們認為，我國汽車工業已進入低速增長狀態，大規模增長趨勢已經結束，即使后續有所好轉，對玻璃行業的整體推動作用仍然有限�！　　　【C上所述，平板玻璃供應過剩格局正在改變，因產能下降使得供應過剩程度大大緩解。從下游市場來看，我國房地產行業仍處于下行周期，對玻璃的需求不容樂觀，但同時，房地產開發投入資金主要先行指標有向好跡象，未來銷售量有望繼續回穩，這對玻璃消費有一定的支撐及拉動作用；我國汽車工業已進入低速增長狀態，大規模增長趨勢不再，對玻璃行業的需求推動整體有限。就成本以及行業盈利面分析，玻璃現貨價格下跌空間不大，貨物主力合約價格將主要在850—950元/噸區間振蕩。　　　　 [詳情]

? ? ? 應用于平板顯示產業中的超薄平板玻璃主要有ITO導電玻璃、保護玻璃以及玻璃基板三大部分，也是平板顯示產業采購量非常大的上游關鍵零組件之一。　　　　尚普咨詢行業分析師指出：當前大部分國家平板顯示產業不斷向中國轉移，我國已有TN-LCD生產線超過100條，STN-LCD生產線40多條，TFT-LCD生產線近20條。截至目前，我國的LCD產量約占世界產量的35%，其中TN/STN-LCD的產量占世界產量的90%以上。TFT-LCD目前國內有5條4.5代生產線、2條5代線、3條6代線和8條已建和在建的8.5代線。TFT-LCD面板占業界出貨量的12.3%，未來有望得到大幅提高。液晶面板產業在國內的迅速發展壯大，同樣也對上游材料玻璃基板需求巨大，其市場商機無限�！　　　∧壳�，中國已成為大部分國家平板顯示非常大消費市場，隨著技術進一步升級，LED背光電視、3D電視、智能手機、平板電腦等電子類產品的消費將推動產業發展。我國彩電制造能力已占大部分國家彩電產業總加工能力的50%，手機制造占大部分國家80%以上，其他消費電子產品也大多產于中國。另外，我國既是一個制造大國，又是一個消費大國。所以眾多的顯示終端對ITO導電玻璃的需求自始自終都需求旺盛，這也是大陸成為大部分國家ITO導電玻璃的生產基地的原因所在�！　　　”Ｗo玻璃在我們的日常生活中無處不在，也是平板顯示業中用途較為廣泛地平面玻璃之一，目前，大部分保護玻璃市場仍然以消費性電子產品為主，主要應用的領域為中小尺寸的移動終端市場。中國作為消費電子產品制造基地，自然對保護玻璃有著巨大的需求量�！　　　≡诓ＡЩ�板領域，目前大部分國家仍以美國康寧、日本旭硝子、板硝子等廠商執業界之牛耳，呈現高度寡占的態勢。2010年以來，智能手機、平板電腦等移動終端的火熱售賣，為玻璃基板產業打開了另一掘金市場。而中國的多條高世代液晶面板產線興建與量產，對大部分國家玻璃基板的需求大增，玻璃基板巨頭紛紛在中國投入資金設廠，就近提供服務�！　　　∩衅兆稍冃袠I分析師指出《2015-2020年中國顯示用超薄平板玻璃行業高層度研究及前景預測報告》顯示：雖然我國平板顯示行業發展較快，但玻璃基板產業剛剛起步，本土化程度較低，阻礙玻璃基板產業發展的主要因素有國家政策補貼對玻璃基板國產化傾斜力度不夠;行業標準不健全，產品認證周期長，不同廠家多次認證;核心材料玻璃基板巨頭以知識產權、降低價格等手段打壓國內玻璃基板企業。 [詳情]